报告行业投资评级 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权均无相关策略 [2] 报告的核心观点 - LPG市场氛围平淡，现货价格局部小跌，盘面弱势震荡，整体供需格局宽松，缺乏上行驱动 [1] 市场分析 - 7月17日各地区LPG价格：山东市场4570 - 4640元/吨，东北市场4190 - 4380元/吨，华北市场4425 - 4650元/吨，华东市场4380 - 4650元/吨，沿江市场4520 - 4610元/吨，西北市场3900 - 4250元/吨，华南市场4498 - 4650元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷564美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币4437元/吨，跌43元/吨；丁烷545美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币4288元/吨，跌43元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷561美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币4413元/吨，跌44元/吨；丁烷542美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币4264元/吨，跌43元/吨 [1] - 海外供应充裕，美国与中东供应增长，美国出口终端扩建项目投产后出口增长空间打开，压制FEI等地区价格，7月国内到港量攀升，华东港口库存高企，国内燃烧端需求淡季、化工需求受利润因素抑制 [1] 策略 - 单边策略为震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权均无相关策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格及山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格相关图表，单位均为元/吨 [3][14][15][18][23][27] - 包含PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，近月月差，主力合约及总成交持仓量相关图表，收盘价单位为元/吨，成交持仓量单位为手 [3][30][33][34]