核心观点 - 尽管特朗普关税政策产生影响，但美国消费者仍积极消费，6月零售销售环比增长0.6%扭转跌势，超经济学家预期，汽车销售攀升推动增长，核心零售环比也增长，消费者信心指数上升但仍低于去年高水平，受零售数据刺激，美股上涨、债市和商品市场有不同表现；特斯拉官宣新车MODEL Y L，定位高端家庭市场，对新势力及产业链有深远影响；有友食品2025年上半年业绩预增，与渠道拓展及新品表现相关 [4][5][7][10] 宏观经济组 - 7月17日晚8点半美国商务部普查局公布6月零售数据，6月零售销售环比增长0.6%，由负转正扭转连续两个月跌势，前值5月为 -0.9%，4月为 -0.1%，汽车销售攀升推动整体增长，核心零售6月环比达0.5%，前值为 -0.2%，6月消费者信心指数为60.7，前值为52.2，但仍远低于去年12月74的高水平 [3][4] - 受超预期零售数据刺激，标普500指数收涨0.54%报6297点，道指涨幅0.52%报44484点，纳指涨幅0.74%报20884点续创收盘历史新高；美国10年期基准国债收益率跌0.40个基点报4.45%，两年期美债收益率涨1.28个基点报3.90%；WTI 8月原油期货收涨1.75%报67.54美元/桶，布伦特9月原油期货收涨1.46%报69.52美元/桶，COMEX黄金期货跌0.45%报3344.10美元/盎司 [5] 先进制造组 - 特斯拉官宣新车MODEL Y L，尺寸为长4.976米、宽1.92米、高1.668米，座位数6座，计划最早第三季度上市，具有超长续航、超大空间和更高级内饰，预估售价40万元左右，是应对销量压力与市场细分的精准防御型产品，标志特斯拉从引领者变为跟进者，反映中国市场竞争激烈 [7] - 该车型产品定位精准卡位高端家庭市场，核心卖点为超大空间、超长续航、高级内饰，预计价格40万左右，对理想汽车L系列、蔚来ES6和ES7、问界M7和M9、小鹏G9等车型构成精准打击；对产业链影响包括电池方面宁德时代受益，一体化压铸利好相关供应商，内饰升级为国内优质内饰供应商带来机遇，智能化利好FSD推广和智能座舱相关硬件供应商 [8] 消费组 - 有友食品2025年上半年预计实现收入7.46 - 7.98亿元，同比增长40.9% - 50.8%，归母净利润1.05 - 1.12亿元，同比增长37.9% - 47.6%，扣非净利润0.89 - 0.97亿元，同比增长46.8% - 58.9%；2025年第二季度实现收入3.63 - 4.15亿元，同比增长42.7% - 63.2%，归母净利润0.55 - 0.62亿元，同比增长66.5% - 88.8%，扣非净利润0.46 - 0.53亿元，同比增长74.6% - 102.7% [10] - 业绩增长与渠道拓展及新品表现密切相关，2025年第二季度在山姆渠道新增两款零食，酸汤双脆月销超10万件位列夏日开胃榜前三，脱骨鸭掌产品仍居首位，2025年第一季度线上渠道收入高速增长，预计后续仍将保持增势 [10]