报告行业投资评级 - 维持摩托车行业“推荐”评级 [1][9][49] 报告的核心观点 - 摩托车出口保持较高景气度 [9][49] 分组1：行业数据更新 整体 - 2025年1 - 6月摩托车内销 + 出口合计831.7万辆，同比增长19%；其中内销222.6万辆，同比下降3.5%；出口609.1万辆，同比增长25%；整体＞250cc销量50.2万辆，同比增长41%；≤250cc销量781.5万辆，同比增长15% [13][15] - 2025年6月摩托车内销 + 出口合计149.5万辆，同比增长12%；其中内销38.0万辆，同比下降12.8%；出口111.5万辆，同比增长18%；整体＞250cc销量10.3万辆，同比增长14%；≤250cc销量139.2万辆，同比增长8% [15] - 2025年1 - 6月摩托车整体150＜排量≤250cc销售97.5万辆，同比增长13%；＞250cc销售50.2万辆，同比增长41% [16] - 2025年6月摩托车150＜排量≤250cc销售17.4万辆，同比下降0.4%；＞250cc销售10.3万辆，同比增长14% [17] 内销 - 2025年1 - 6月摩托车内销，150＜排量≤250cc销量16.0万辆，同比下降25%；＞250cc销量23.7万辆，同比增长19% [18][20] - 2025年6月摩托车内销，150＜排量≤250cc销量2.6万辆，同比下降48%；＞250cc销量4.6万辆，同比下降16% [20] 外销 - 2025年1 - 6月摩托车出口，150＜排量≤250cc销售81.4万辆，同比增长26%；＞250cc销量26.5万辆，同比增长70% [21][23] - 2025年6月摩托车出口，150＜排量≤250cc销售14.8万辆，同比增长18%；＞250cc销量5.7万辆，同比增长60% [23] 分组2：公司数据更新 春风动力 - 2025年1 - 6月燃油摩托车内外销销售14.26万辆，同比增长10%；150＜排量≤250cc销售2.5万辆，同比下降49%；排量＞250cc销售10.84万辆，同比增长45%；沙滩车销量9.06万辆，同比增长7% [25][32] - 2025年1 - 6月摩托车内销7.29万辆，同比增长16%；内销＞250cc合计6.06万辆，同比增长37%；内销≤250cc合计1.25万辆 [32] - 2025年1 - 6月摩托车出口6.97万辆，同比增长3%；出口＞250cc合计4.78万辆，同比增长55%；出口≤250cc合计2.17万辆 [32] 钱江摩托 - 2025年1 - 6月燃油摩托车内外销销售20.2万辆，同比下降10%；150＜排量≤250cc销售3.3万辆，同比增长12%；排量＞250cc销售7.0万辆，同比下降4% [34][39] - 2025年1 - 6月摩托车内销10.9万辆，同比下降3%；内销＞250cc合计4.28万辆，同比下降10%；内销≤250cc合计6.59万辆 [39] - 2025年1 - 6月摩托车出口9.34万辆，同比下降17%；出口＞250cc合计2.68万辆，同比增长7%；出口≤250cc合计6.66万辆 [39] 隆鑫通用 - 2025年1 - 6月内外销销售77.05万辆，同比增长8%；150＜排量≤250cc销售22.6万辆，同比增长32%；排量＞250cc销售6.76万辆，同比增长33% [41][46] - 2025年1 - 6月摩托车内销5.13万辆，同比下降11%；内销＞250cc合计2.49万辆，同比下降2%；内销≤250cc合计2.64万辆 [46] - 2025年1 - 6月摩托车出口71.92万辆，同比增长10%；出口＞250cc合计4.28万辆，同比增长69%；出口≤250cc合计67.64万辆 [46]