【宏观专题】2025年Q1跨境资本季度跟踪:货币黄金增长规模创2011年以来的历史记录
华创证券·2025-07-18 15:57
跨境资本流动 - 2025Q1跨境资本净流出3167亿美元,达2021年以来最高水平,主要因内资流出4811亿美元[1][2][7][39] - 2025Q1内资净流出4811亿美元,外资净流入1644亿美元[39] 投资情况 - 2025Q1直接投资净流出1103亿美元,内资直接投资流出1436亿美元,外资流入333亿美元[5] - 2025Q1证券投资净流出427亿美元,内资证券投资净流出1645亿美元,外资净流入1218亿美元[6][22] 贸易信贷 - 2025Q1贸易信贷净流出442亿美元,创2015Q4以来历史记录,内资流出183亿美元,外资流出259亿美元[5][32] 黄金储备 - 2025Q1货币黄金增加383亿美元,创2011年以来记录,2022年11月起为2000年以来第五轮增持,截至2025年6月底累计增持1126万盎司[7] 资本流动拆解 - 2025Q1资本流出5121亿美元,流入1954亿美元[55][58] - 资本流出主因境内投资者海外投资增加3050亿美元和储备资产增加783亿美元[55][56] - 资本流入主因境外投资者国内资产投资增加1535亿美元和境外对我国金融机构存款增加392亿美元[58][63]