报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周工业硅上涨3.33%，主要受多晶硅拉升，若收储消息证伪价格或回落但仍在成本之上；多晶硅上涨6.95%，受光伏行业反内卷驱动，周五高位回落，下周预计期货价格高位盘整且重心下移 [5] - 工业硅供应端西北政策稳定、西南成本下降但开工率增长不明显，需求端三大下游行业总需求放缓；多晶硅供应端产量总体增加，需求端面临较大压力，本周后半程价格上涨多为情绪驱动，若硅料收储传闻证伪预计回落 [5] - 操作上建议工业硅主力合约在8000 - 9000区间震荡，止损区间7800 - 9200；多晶硅主力合约短期在40000 - 45000震荡，止损区间38500 - 46000 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：工业硅本周上涨3.33%，受多晶硅拉升及收储传闻影响，下半周若消息证伪价格或回落；多晶硅本周上涨6.95%，受光伏反内卷驱动，周五高位回落，因下游光伏组件未动，下周预计高位盘整且重心下移 [5] - 行情展望：工业硅供应端西北政策稳定、西南成本降但开工率未大增，需求端三大下游行业总需求放缓；多晶硅供应端产量总体增加，需求端面临较大压力，本周后半程价格上涨多为情绪驱动，若硅料收储传闻证伪预计回落 [5] - 操作建议：工业硅主力合约在8000 - 9000区间震荡，止损区间7800 - 9200；多晶硅主力合约短期在40000 - 45000震荡，止损区间38500 - 46000 [5] 期现市场 - 本周工业硅和多晶硅期价均上涨 [6] - 工业硅价格上涨，现货价格走高，基差走强，截至20250718，现货价格报9350元/吨，较上周涨600元/吨，基差报655元/吨 [11][13] - 多晶硅期价反弹，基差走弱，现货走平，截至20250718，现货价格报46元/千克，与上周持平，基差报2150元/克 [15][17] - 本周工业硅开工率上涨，产量上涨，西南进入丰水期且大厂复产，供应增加，截至20250718，全国工业硅产量约7.89万吨，产能利用率为54.33% [19][20] 产业情况 - 本周工业硅原材料小幅下跌，电价下调，丰水期成本下滑，本期丰水期电价维稳，西南0.3元/度，西北有补贴，硅石价格维稳 [23][26] - 本周工业硅仓单下滑，社会库存上涨，整体库存持平，截至20250718，仓单数量报50357手，环比降435手，社会库存总计报55.3万吨，涨0.2万吨 [28][30] - 下游有机硅产量和开工率上涨，短期利润修复，截至20250718，周度产量报4.49万吨，开工率报71.38%，上涨1.97% [33][37] - 有机硅现货价格回暖但成本上浮，利润下行，产量持平，截至20250718，现货价报10860元/吨，较上周涨60元/吨，毛利润63元/吨，较上周下滑263元/吨，成本10797元/吨，较上周涨323元/吨 [39][44] - 铝合金现货下跌，库存大幅上涨，被动去库存，预计工业硅需求难有表现，截至20250718，铝合金价格报20100元/吨，较上周跌100元/吨，库存报3.72万吨，较上周涨0.58万吨 [46][48] - 硅片和电池片价格下跌，多晶硅价格上涨，下游接受价格能力弱，截至20250718，硅片价格报1.17元/片，较上周跌0.02元/片，电池片价格报0.26元/瓦，与上周跌0.02元/瓦 [53][55] - 本周多晶硅成本三氯氢硅持平，工业硅价格上行，生产成本走高，预计产量下滑，截至0718，三氯氢硅报价3650元/吨，与上周持平，2025年6月我国多晶硅装置总产量为92160吨，较上月减产3000吨，环跌3.15% [60][65]