报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场弱势下行，第二批出口配额落地但定价偏高，中小颗粒成交量有限，小包装尿素出口暂停致市场情绪走弱 [6] - 近期新增装置检修使国内尿素日产量小幅减少，短期检修计划少且部分装置重启，产量增加概率较大 [6] - 国内农业需求推进放缓，刚需支撑有限，秋季肥生产阶段复合肥企业开工率稳中有升但提升速度或缓慢，三聚氰胺开工率回升但下游需求偏弱或抑制上行 [6] - 近期尿素出口订单执行使部分企业库存加速下降，整体库存下降但远高于往年同期，前期出口订单执行后期去库速度或减弱，出口预期对价格有支撑 [6] - 建议UR2509合约短线在1720 - 1780区间交易 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场弱势下行，截止周四山东中小颗粒主流出厂下跌至1750 - 1820元/吨，均价环比下跌45元/吨 [6] - 行情展望：新增装置检修使日产量减少，短期检修少且部分装置重启产量或增加；农业需求推进放缓，刚需支撑有限；复合肥和三聚氰胺开工率有回升但受制约；出口订单执行使库存下降但去库速度后期或减弱，出口预期支撑价格 [6] - 策略建议：UR2509合约短线在1720 - 1780区间交易 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度-1.58% [10] - 跨期价差：截止7月18日，UR 9 - 1价差在25 [12] - 仓单走势：截至7月18日，郑州尿素仓单2523张，较上周-122张 [20] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至7月17日，山东、江苏地区主流价1800元/吨，均-60 [26] - 外盘价格走势：截至7月17日，尿素FOB中国410美元/吨，较上周+0美元/吨 [30] - 基差走势：截至7月17日，尿素基差为57元/吨，较上周-30元/吨 [34] 产业链分析 上游情况 - 煤炭及天然气价格走势：截至7月16日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价665元/吨，较上周+5元/吨；截至7月17日，NYMEX天然气收盘3.51美元/百万英热单位，较上周+0.14美元/百万英热单位 [38] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至7月17日，中国尿素产量136.87万吨，较上周减少1.31吨，环比跌0.95%；周均日产19.55万吨，较上周减少0.19万吨；产能利用率84.46%，环比跌0.80%；下个周期产量增加概率较大 [41] - 企业库存及港口库存变动：截至7月17日，中国尿素港口样本库存量54.1万吨，环比增加5.2万吨，环比涨幅10.63%；截至7月16日，中国尿素企业总库存量89.55万吨，较上周减少7.22万吨，环比减少7.46% [45] - 出口情况：2025年5月尿素出口2436.99吨，环比涨8.18%；出口均价209.07美元/吨，环比跌29.54% [48] 下游情况 - 复合肥及三聚氰胺开工率：截至7月17日，国内复合肥产能利用率在32.55%，环比提升2.72个百分点；中国三聚氰胺产能利用率周均值为64.24%，较上周增加1.68个百分点 [51]