报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储争议引发美指下跌提振有色行情，国内上期所铜库存本周去化，现货升水走强，预计短期沪铜偏强震荡，需关注关税预期及美联储议息情况[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日铜低开高走日内震荡偏强，美联储理事沃勒表示应在七月会议下调利率25个基点致美元指数下行[1] - 截至7月11日，现货粗炼费为 -43.23美元/干吨，精炼费为 -4.32美分/磅，铜冶炼厂加工费止跌回稳，铜精矿库存回升，232铜关税落地后国内铜预计累库，供应偏紧预期缓解[1] - 截至5月，电解铜表观消费136.35万吨，较上月涨8.08万吨，涨幅6.30%；6月线缆开工率下降，空调进入淡季，下游采购情绪疲弱，但冰箱产销数据亮眼[1] 期现行情 - 期货方面，沪铜盘面低开高走日内走弱，报收77840，前二十名多单量103634手，减少4798手；空单量102315手，减少1478手[4] - 现货方面，今日华东现货升贴水60元/吨，华南现货升贴水45元/吨；7月17日，LME官方价9620美元/吨，现货升贴水 -34.5美元/吨[4] 供给端 - 截至7月11日，现货粗炼费 -43.23美元/干吨，现货精炼费 -4.32美分/磅[6] 基本面跟踪 - SHFE铜库存3.82万吨，较上期减少0.39万吨；上海保税区铜库存6.93万吨，较上期持平；LME铜库存12.22万吨，较上期增加25吨；COMEX铜库存24.18万短吨，较上期增加2379短吨[8]