报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月国内金融数据显示政策刺激下实体融资需求边际改善，国常会再提做强国内大循环相关政策，提振内需和新能源产业是政策重点；美国经济活动略有增加但不确定性强，成本压力将持续上升，市场对9月降息预期最强 [2] - 本周市场情绪积极，全A单日成交维持在1.5万亿附近，融资余额净流入约300亿，沪深宽基指数日线回升，四大宽基周线四连阳，300至2000指数本周均涨1%-2% [2] - 本周指数涨幅放缓，基差波动小，各品种较上周基本持平，IF重新小幅贴水，IC和IM年化贴水在8%和11%附近，期限结构与上周基本不变，可保持远近分散期限选择 [2] - 本周模型预测下周IH、IF、IC、IM基差均走强 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周回顾 - 6月国内金融数据表明政策刺激使实体融资需求边际改善，企业中长贷结束同比少增，居民短贷和中长贷小幅多增，国补和政策性金融工具落地或推动信用扩张，国常会再提相关政策，提振内需和新能源产业是重点 [2] - 美国褐皮书显示经济活动略有增加但不确定性强，制造业活动小幅下降，关税抬高成本使物价增长，未来成本压力持续上升，6月CPI数据上升，市场对9月降息预期最强 [2] - 本周市场情绪积极，全A单日成交维持1.5万亿附近，融资余额净流入约300亿，沪深宽基指数日线回升，四大宽基周线四连阳，除上证50涨幅小，中盘至小盘及微盘涨幅相近，300至2000指数涨1%-2% [2] - 本周指数涨幅放缓，基差波动小，各品种较上周基本持平，IF重新小幅贴水，IC和IM年化贴水在8%和11%附近，除7月合约外期限结构与上周基本不变，可保持远近分散期限选择 [2] 本周预测结论 - 本周模型预测下周IH、IF、IC、IM基差均走强 [4]