报告核心观点 上半年国民经济稳中有进、稳中向好，进入下半年，宏观政策仍留有充足空间，内需回暖与外需平稳共振，下半年经济增速有望较上半年小幅抬升，全年实现既定目标可期[3]。 资讯要闻及点评 - 上半年国内生产总值660536亿元，同比增长5.3%，分产业看，第一、二、三产业增加值同比分别增长3.7%、5.3%、5.5%；分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%；二季度环比增长1.1%[1][12] - 上半年人民币贷款增加12.92万亿元，6月末，广义货币（M2）余额330.29万亿元，同比增长8.3%；狭义货币（M1）余额113.95万亿元，同比增长4.6%；流通中货币（M0）余额13.18万亿元，同比增长12%；上半年净投放现金3633亿元[1][14] - 2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元；6月末社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9%[16][17] - 上半年我国出口规模创历史同期新高，货物贸易出口总值首次突破13万亿元，同比增长7.2%；以美元计，出口增长5.9%，二季度增速明显回升，6月当月出口同比增速进一步加快；出口结构持续优化，机电产品出口增长9.5%，占出口总值的六成，其中集成电路、汽车、高端装备、绿色低碳“新三样”等新兴产品表现突出，集成电路出口额创历史新高；从市场看，对共建“一带一路”国家出口增长稳健，占出口比重过半；对东盟、非洲、中亚等新兴市场出口实现两位数增长，传统欧美市场则受地缘政治及关税影响有所下滑[1][21] - 6月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降0.3%，同比下降1.4%，同比降幅整体继续收窄[2][25] - 英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示，中国的开源AI是推动全球进步的催化剂，让各国和各行业都有机会参与这一AI革命；AI的下一波浪潮将是机器人系统，它具备推理与执行能力，并且能够理解物理世界，在未来十年中，工厂将由软件和AI驱动，协调人机协作的机器人团队，生产由AI所主导的智能产品[2][29] 市场概览 主要指数表现 本周国内证券市场主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数过去一周涨跌幅分别为0.2%、1.7%、2.8%、0.5%、 -0.5%、0.9%、1.2%、1.1%、3.0%[31] 申万一级行业涨跌幅 申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为通信、汽车、医药生物、机械设备、电子，涨幅分别为7.9%、3.5%、3.2%、2.8%、2.7%[33] 本周热点板块涨跌幅 本周热点板块中，光模块（CP）、创新药、稀土等涨幅居前，分别为9.71%、8.24%、8.22%；城中村改造、级地产商、光伏玻璃等跌幅居前，分别为 -3.39%、 -3.49%、 -4.24%[39] 投资建议 - 关注政策驱动及产业趋势下的新兴产业，如国产AI、深海科技、人形机器人等[4][40] - 关注具备悦己属性和提供情绪价值的新消费行业[4][40] - 关注创新药板块的投资机会[4][40] - 聚焦政策驱动的供给侧出清、技术壁垒突破及全球化布局龙头企业[4][40] - 关注高股息率的行业[4][40] - 关注黄金、铜、稀土等有色金属的投资机会[4][40]