报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2024年美股人工智能行业上涨趋势明显,对纳斯达克指数有明显超额收益,国内有望构建完整产业链,加速自主创新追赶进程 [9] - 国内AI工具以低价策略占领市场,量价潜力空间大,看好其发展前景 [9] - 随着底层大模型能力迭代,AI应用落地将变革多数行业,B端商业化进展在传媒板块映射明显,海外AI应用对国内投资有提示作用 [9] 根据相关目录分别进行总结 美股人工智能复盘:创新频现,蓬勃发展 美股AI行情复盘:行业蓬勃发展、业绩端逐步兑现 - 2024年受AI技术突破和产品升级驱动,美股人工智能行业上涨明显,2025年虽有回落但持续修复,截至2025年7月16日,自2024年初上涨80.19%,纳斯达克指数同期上涨38.47% [13] - 美股人工智能板块上涨得益于宏观、技术、应用、业绩、资金层面的多重共振 [17] - 2024年人工智能行业相关公司业绩大多上升,营收端增长幅度扩大,未来整体营收有望保持较高速同比增长;利润端整体改善,但部分公司尚未盈利或盈利下滑 [21][22] 中美人工智能产业对比:美国先发优势,中国加速追赶 - 美国在基础研究和芯片领域领先,中国依托政策、场景和工程师红利加速追赶,DeepSeek缩小了开源与闭源模型性能差距 [24] - 从算力基础设施、大模型研发、应用落地、生态协同和商业模式五个角度对比,中国在部分方面展现独特优势,如应用落地、生态协同和商业模式定价策略等,且有望通过算力效率革命和政策驱动与应用场景优势构建更完整产业链 [28][30][34][36][37] 海外AI应用分类:多点开花,全面发展 AI+广告:重塑行业生态,赋能降本增效 - AI在广告中应用体现在内容生成、高效投放和聚合投放三个方面,能提升创作效率、投放效果,降低成本,推动营销行业降本增效 [47][58] - Applovin以AI为核心构建广告技术平台商业模式,实现高效增长,为AI赋能营销变现提供范例 [53][56] AI+内容生成:技术力不断提升,商业化逐步验证 - AI画图和视频工具技术不断进步,海外在视频长度和物理推理能力上突破,国内部分工具聚焦细分用户需求 [60][67][71] - 国内外AI产品定价模式和价格存在差异,国内产品灵活多元、价格亲民,未来商业化发展前景好,有望通过“低价获客—功能优化—价值升级”实现盈利 [74][77][78] AI+电商:重塑电商模式,发展潜力可观 - AI技术在电商行业的应用包括客户服务、商品推荐、预测分析、供应链管理等,能提升转化率、购物体验和运营效率 [79][80] - 全球化电商平台Shopify深度整合AI技术重构运营逻辑,国内电商平台注重本地化场景深耕与生态闭环构建 [81][87] - AI+电商将形成“技术驱动、效率革命、体验升级”格局,未来有望实现“货找人” [90] AI+教育:个性化、高效化、普惠化,构筑多元教育生态 - AI+教育有望实现个性化学习深化、成本效益与普及性提升、应用场景拓展,形成多元化教育生态 [91] - Duolingo深度融合AI技术,推动语言学习变革,构建全场景语言学习生态,付费功能以订阅制为主,用户数量增长,商业模式转型成功 [91][92][95] 投资建议 - 建议关注易点天下、美图公司、快手 - W、焦点科技、阿里巴巴 - W、世纪天鸿、中原传媒、值得买等公司 [99]
AI系列深度报告:全球 AI竞速,重视海外映射+国内创新
银河证券·2025-07-18 20:39