报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中期不看空国债期货，短期视股市节奏交易，债市目前缺乏明显催化因素，短期无法摆脱股市影响，中线多单继续持有，短线多单注意及时止盈/止损 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 盘面点评 - 国债期货早盘低开，午盘趁股市回落反弹，午后股市走强令反弹失败，全线收跌；公开市场今日到期847亿，央行新做7天质押式回购1875亿，净投放1028亿元 [1] 日内消息 - 欧盟起草对美服务业关税清单，为贸易战升级做准备 [2] - 美国将对从中国进口的关键电池材料石墨加征93.5%反倾销税，新关税叠加现有税率后，实际关税将达160% [2] - 科创债ETF上市首日成交火热，申购规模大增475亿 [2] 行情研判 - 债市缺乏明显催化因素，短期受股市影响；从Wind全A指数看，下周继续向去年10月高点冲击，下周初或略调整，国债有向上空间，若指数成功突破，债市将承压 [3] 数据一览 - 各合约2025年7月18日较2025年7月17日涨跌情况：TS2509跌0.002，TF2509跌0.035，T2509跌0.065，TL2509跌0.2；各合约持仓及主力成交数量有不同变化 [4] - 各基差2025年7月18日较2025年7月17日涨跌情况：TS基差（CTD）跌0.0106，TF基差（CTD）跌0.0074，T基差（CTD）涨0.0008，TL基差（CTD）涨0.081 [4] - 各利率2025年7月18日较2025年7月17日涨跌情况：DR001跌0.0054，DR007跌0.0068，DR014跌0.0211；各利率成交金额部分无变化 [4]