核心观点 报告对REITs市场进行多维度分析，涵盖行业动态、一级市场、市场表现、相关性、流动性和估值等方面 ，指出两单数据中心公募REITs公众认购活跃，本周REITs市场上行但总体成交活跃度下降，各细分板块表现和估值存在差异 行业动态 - 南方润泽科技数据中心REIT公众投资者有效认购基金份额286.16亿份，最终有效认购申请确认比例为0.31451695%，认购资金覆盖倍数为317.95倍，网下投资者有效认购申请确认比例为0.59921759% [2] - 南方万国数据中心REIT公众投资者有效认购户数约4.03万户，有效认购基金份额329.14亿份，最终有效认购申请确认比例为0.21976466%，认购资金覆盖倍数为455.03倍，网下投资者有效认购申请确认比例为0.60635372% [2] 一级市场 - 截至2025年7月18日，上市REITs发行规模达1771亿元，共发行68只 [9] 市场表现 - 本周（2025.7.14 - 2025.7.18），中证REITs全收益指数涨0.06%，REITs总指数涨0.01%，产权REITs指数涨0.27%，经营权REITs指数跌0.51% [3][18] - 大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数1.08个百分点，跑输中证全债指数0.09个百分点，跑输南华商品指数1.32个百分点 [3][18] - 个券层面，招商科创REIT、华夏金茂商业REIT、中金湖北科投光谷REIT领涨，涨跌幅分别为3.05%、2.24%、2.08%；中信建投明阳智能新能源REIT、华夏特变电工新能源REIT、平安宁波交投REIT领跌，涨跌幅分别为 - 2.15%、 - 2.04%、 - 2.03% [3][18] 相关性 - 中证REITs指数与中证全债近20日、60日和250日相关系数分别为0.715、0.170、0.136，与南华商品指数相关系数分别为0.493、0.343、0.126等 [31] - REITs内部各细分类别指数间存在不同程度相关性，如产业园区REITs指数与能源设施REITs指数近20日相关系数为0.413 [32] 流动性 - 本周REITs总体成交活跃度下降，总成交额(MA5)为4.96亿元，环比上周降9.9%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.95和1.95亿元，环比上周分别变化 - 10.9%和 - 8.6% [4][38] - 细分来看，园区基础设施、能源基础设施等各类REITs本周MA5成交额有不同变化，园区基础设施类REITs本周MA5成交额最大，占比22.8% [4][38] 估值 - 报告给出各REITs中债估值收益率及P/NAV的历史分位数，如东吴苏园产业REIT中债估值收益率为6.00%，历史分位数22%，P/NAV为0.94，历史分位数26% [43]