报告行业投资评级 - 看好计算机行业 [5] 报告的核心观点 - 月之暗面发布万亿参数开源大模型Kimi K2，获多项测试集开源模型SOTA，继DeepSeek后在海外再次出圈；美国国会众议院通过《天才法案》，为“锚定”美元的稳定币制定监管框架；博思软件在医疗、采购、政府三大场景布局AI [5] - 继续智能平权，代码能力提升解决海外模型垄断问题，强Agentic、工具调用能力叠加继续降本有望推动AI应用继续渗透 [5][26] - 稳定币主流化是当前不可阻挡的大趋势，也是今年投资的主线 [5][36] 根据相关目录分别进行总结 Kimi K2发布，多项测试集获开源模型SOTA - 2025年7月11日，月之暗面发布开源万亿参数大模型Kimi K2，MoE架构，总参数1T，激活参数32B [7] - 补齐国内开源模型代码能力短板，K2能接近Claude，推理成本仅为Claude4的20%；上线5天日均调用量超100万tokens，预计Cursor的IP禁止带动K2需求上升；继DeepSeek后再次在海外出圈 [10] - K2类似DeepSeekV3架构，部分技术优化提升能力，性能达开源SOTA [11] - OpenAI发布通用Agent模式，即日起向Pro、Plus和Team版用户开放，Enterprise和Education版用户7月获使用权限；把Operator和Deep Research核心功能整合，可调用文本浏览器、可视化浏览器和终端三种工具 [15][18][19] - 发布会反应平淡，实测案例成功率略有提升但处理任务“复杂度上限”未提升，侧面证明类Manus形式的Agent产品可行，升级Operator和Deep Research可能是搭建好用Agent工具的方式 [25] 美国天才法案如期通过众议院投票 - 2025年7月17日，美国国会众议院以308票对122票通过《天才法案》，为“锚定”美元的稳定币制定监管框架，该法案上月已在参议院获批，待总统签署有望成法 [30] - 法案规定只有许可实体才能发行支付稳定币，稳定币须有充分支持和透明，实施严格准备金和风险管理标准，监管基于发行人规模平衡，稳定币不受证券分类限制但仍受银行监管 [34][35] - 该法律增强美元全球主导地位，促进传统金融机构参与，推动金融创新与支付现代化，提升消费者信任与市场稳定，为全球稳定币监管树立标杆 [36] - 持续看好证券IT服务商、稳定币持牌机构相关、跨境支付相关、Web3.0技术服务商等受益标的 [36][37][39][40] 重点公司更新：博思软件——医疗+采购+政府三大场景布局AI - 博思软件围绕政府、医疗相关AI需求，形成明确业务版图，与电子凭证功能紧密结合 [41] - AI业务版图面向医疗、公共采购、政府三大场景，分别提供AI Agent产品、完成生成式人工智能服务备案并推出创新应用、提供定制化AI应用平台开发 [42][44] 风险偏好判断以及重点标的 - 数字经济领军包括海康威视、金山办公等 [45] - AIGC应用包括金山办公、新致软件等 [45] - AIGC算力包括浪潮信息、海光信息等 [45] - 数据要素包括税友股份、博思软件等 [45] - 信创弹性包括海光信息、太极股份等 [45] - 港股核心包括中国软件国际、金蝶国际等 [45] - 智联汽车包括德赛西威、虹软科技等 [45] - 新型工业化包括中控技术、赛意信息等 [45] - 医疗信息化包括润达医疗、嘉和美康等 [45] 计算机重点公司估值表 - 表格展示了多家计算机重点公司的总市值、归母净利润、PE等数据，盈利预测取Wind一致预期 [48][49]