报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为调研区域部分产区减产、生理落果期部分产区有高温预警、新季红枣质量或偏差 [4] - 利空因素为库存高位市场供应充裕、7月为消费淡季、调研大概率正常偏小年 [4] - 7月中下旬新疆红枣进入生理落果期，枣农积极田园管理，未出现集中落果，产区气温下降降雨增多适宜坐果，销区到货量不多，传统淡季终端消费一般，预计短期现货价格偏稳，供强需弱格局持续，期价底部区间震荡，重点关注新季生长情况 [4] - 策略建议单边逢高做空、月间多09空01，波动率和期权无推荐 [4] 根据相关目录分别进行总结 现货价格（主产区） - 新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤，阿克苏地区主流成交4.8元/公斤，阿拉尔地区5.2元/公斤，喀什地区6.0元/公斤 [6] 现货价格（主销区） - 本周河北崔尔庄市场停车区到货20余车，到货量较上周增加，价格稳中小幅波动，好货偏强，传统淡季终端需求未凸显，成交一般，超特10.50 - 11.50元/公斤，特级9.30 - 10.50元/公斤，一级8.50 - 9.00元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.10 - 6.30元/公斤，实际成交因产地、质量而异 [10] 现货价格（河北沧州） - 河北沧州市场现货等级价差环比稳定，特级与一级价差1.1元/公斤，环比降0.02元/公斤；一级与二级价差1.3元/公斤，环比涨0.1元/公斤 [13] 样本点周度库存 - 截至7月11日，36家样本点物理库存10320吨，较上周减110吨，环比减1.05%，同比增74.98%，本周库存小幅下降 [16] 销售利润（新疆主产区） - 新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤，河北销区一级成品价8.50 - 8.80元/公斤，阿克苏到沧运费340 - 350元/吨，毛利润1.86元/公斤较上周持平 [19] 期现基差（特级、一级） - 红枣期货价格走弱，现货价格稳定，期现基差小幅走强，沧州一级现货较标准交割品贴水450元/吨 [22] 合约价差 - 1 - 5月变动缩小，贴水220元/吨，5 - 9月升水1240元/吨，9 - 1月震荡运行，贴水1020元/吨，9 - 1月考虑正套机会 [25] 仓单数量 - 截至7月11日，红枣注册仓单8971张，有效预报1448张，合计10419张，折合现货52095吨 [30]