报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 本周国内海外算力产业链爆发，行情是多因素共振结果，AI叙事逐步印证，市场主线明确，算力产业趋势有望成为上一轮云计算“黄金十年”的加强版，坚定推荐算力产业链相关企业 [1][2] - OpenAI推出ChatGPT智能体和结账系统，英伟达增产内存、重启对华出口，Meta有数据中心建设和模型战略转变等动作，LG推出AI模型，行业动态丰富 [28][31][33] 各部分总结 投资策略 - 本周建议关注算力、数据要素相关企业，算力板块上涨，光模块爆发，新易盛、中际旭创等企业表现佳，坚定推荐算力产业链相关企业 [14][15][16] 行情回顾 - 本周（2025年7月14日 - 20日）上证综指收于3534.48点，通信板块上涨优于上证综指，光通信指数上涨16.9%表现最优，新易盛领涨 [17][18] 周专题 - 行情起爆点是英伟达等巨头股价、Capex、token正反馈三大引擎共振 [21] - 关键里程碑有CSP厂商上修Capex、博通推芯片、GPT 5将发布、GB300出货四个认知拐点 [22] - 预期差纠偏体现在Capex持续性、ROI、技术迭代方面担忧与现实的差异，产业链多环节有望受益 [3][24] - 筹码变动使结构更健康，市场信心回暖，定位向价值投资转变 [7] - 投资升维从硬件到生态闭环，产业基本面升级，建议关注相关产业链进展 [8] OpenAI相关动态 - 推出史上最强ChatGPT智能体，功能强大，应用场景多，向部分用户开放，仍处早期待优化 [28][29][30] - 扩大电商收入，开发ChatGPT结账系统从产品销售抽成，威胁谷歌商业模式 [31] 英伟达相关动态 - 计划增产SOCAMM内存，GB300平台率先搭载，未来规模有望扩大 [33] - 宣布重启H20对华出口并推出全新合规GPU [44] 其他企业动态 - OpenAI奥尔特曼与孙正义对话，孙正义计划部署10亿个AI智能体等 [34][35] - Meta扎克伯格投资建数据中心，转型应对模型失败，还讨论模型战略转变 [38][39][40] - LG推出韩国首个混合推理AI模型EXAONE 4.0 [42]