报告导读： 截至 7 月 18 日当周，ICE 棉花反弹走势，受金融市场和商品市场整体风险偏好回升影响，另外商业 的逢低买盘也对 ICE 棉花构成一些支撑。受美国大而美法案通过、美联储降息预期上升、以及美国和其他 国家的关税谈判的乐观预期影响，本周全球金融市场表现继续强劲，商品市场的整体风险偏好也受此影响 进一步上升，虽然国际棉花市场和美棉的基本面并没有明显驱动，ICE 棉花还是受市场情绪推动出现连续 反弹。 国内棉花期货出现较大幅度上涨，伴随着 9-1 价差的扩大，基本面来说市场主要交易旧作库存偏紧的 担忧，本周在国内商品市场多头情绪热烈影响下，强化了这个基本面的利好，表现为期货上近强远弱更加 明显。随着棉花价格的上涨，下游纱和坯布也有所跟涨，并且推动了一波织企的原料补库，继续关注下游 纺织企业的利润、开机和成品库存情况，特别是新疆纱厂的开机情况。另外，注意政策动向，一方面是和 供应有关的政策，如储备政策和进口配额政策，另一方面是和需求有关的政策，如产业端的"反内卷"相关 的内容。短期来看，郑棉期货走势偏强，但是本轮加速上涨受到技术性买盘和市场情绪的影响大于基本面 的驱动，需要注意市场情绪降温或者出现基本面 ...