报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 行业看好业绩增长持续性强方向，如AI - PCB及核心算力硬件、自主可控、苹果链及AI驱动受益产业链；细分行业中消费电子、PCB、半导体芯片等多板块呈稳健向上或加速向上态势，封测、设备等产业链也有积极发展趋势 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 细分板块观点 - 消费电子：三星发布Galaxy Z Fold7，搭载AI功能；关注关税情况，有望利好苹果产业链；看好苹果产业链，iPhone 17有望多方面升级，2025 - 2027年销量或稳健增长 [5][6] - PCB：行业景气度同比大幅上行，三季度有望保持高景气，多家AI - PCB公司订单强劲、满产满销并扩产，AI覆铜板需求旺盛 [1][4] - 元件：AI端测升级带来估值弹性，电感、MLCC用量和价格提升；LCD面板价格走弱，OLED看好上游国产化机会 [19][20] - IC设计：看好存储板块，2025年第三季一般型DRAM价格季增10% - 15%，整体DRAM涨幅季增15% - 20% [21] - 半导体代工、设备、材料、零部件：半导体产业链逆全球化，国产替代加速；封测先进封装需求旺盛，关注相关产业链标的 [24] 重点公司 - 沪电股份：AI需求确定性强，公司AI业务占比提升，加速布局产能，有望乘AI东风发展 [34][35] - 北方华创：受益国产化替代，看好市占率提升；后续存储及先进制程扩产，公司有望订单及业绩释放；产品矩阵丰富 [36] - 恒玄科技：深耕AIoT领域，客户广泛，营收高速增长，盈利能力改善 [37] - 江丰电子：超高纯靶材新品突破，精密零部件业务高速增长，未来有望注入业绩动力 [38] - 中微公司：研发投入大，刻蚀设备收入高增，薄膜沉积等新产品进展良好，初步形成平台型布局 [39] - 兆易创新：25Q1淡季不淡，“国产替代 + 端侧AI”将驱动成长 [40] - 建滔积层板：需求加速，涨价周期开启，高端品布局有望提升盈利水平 [41] - 蓝特光学：微棱镜收入增长，看好光学棱镜及玻璃非球面透镜业务成长性 [41][42] - 传音控股：收入增速稳健，盈利水平有望提升，非洲市场领先，新兴市场有潜力 [43] 板块行情回顾 - 本周申万一级行业中通信、生物医药、汽车涨幅前三，公用事业、房地产、传媒跌幅前三，电子行业涨幅2.15% [44] - 电子细分板块中印制电路板、消费电子零部件及组装、被动元件涨幅前三，面板、模拟芯片设计、半导体设备跌幅前三 [47] - 个股中东田微、*ST恒久、中电港等涨幅前五，广信材料、美芯晟、ST长方等跌幅前五 [48]