报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 本周（2025.7.13 - 2025.7.19）A股日均交易额环比和同比均增加，2025年二季度和至今日均成交额较2024年也增加；本周发行和上市新股情况及2025年至今与2024年A股IPO情况有差异；截至2025年7月17日，两市两融余额环比和较2024年日均水平均增加 [1] - 本周非银金融申万指数下跌，跑输沪深300指数，细分板块多下跌，部分个股涨幅和跌幅靠前 [2] - 29家上市券商或参股券商的上市公司2025年中期业绩预告净利润同比增长幅度平均值高，部分券商增幅超100%，业绩回暖受资本市场活跃度提升等因素带动，建议关注券商板块机会 [3] - 中国太保、新华保险、众安在线2025年上半年保费收入均增长，新华保险增幅领跑，中国太保寿险银保渠道增长显著，代理人渠道承压，产险保费收入也有增长 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 非银金融周观点 市场及板块行情 - 本周非银金融申万指数下跌1.24%，跑输沪深300指数2.33个百分点，位列所有一级行业第28名；细分板块证券、保险、多元金融、互联网金融、金融科技均下跌；海南华铁等涨幅靠前，弘业期货等跌幅靠前 [2] 券商 - 截至7月20日17:00，29家相关公司净利润同比增长幅度平均值为171.03% - 203.81%，14家净利润最大同比增幅超100%，华西证券和国联民生增幅大幅领先；多家券商提及资本市场活跃度提升带动业绩回暖；证券II(申万)指数市净率处于近10年35.1%分位点，近5年55.1%分位点，建议关注券商板块机会 [3] 保险 - 中国太保、新华保险、众安在线2025年上半年保费收入均增长，新华保险增幅23%领跑，中国太保、众安在线分别增长5.9%和9.3%；中国太保寿险保费收入同比+9.7%，银保渠道总保费同比+74.6%，新单保费同比+90.2%，代理人渠道总保费同比 - 2.5%，新单保费同比 - 20.0%，产险保费收入同比+0.9% [4][7] 市场指标 - A股成交：本周日均交易额15,462亿元，环比增加3.3%，同比增加127.1%；2025年二季度日均成交额13,060亿元，较2024年二季度增加57.8%；2025年至今日均成交额14,002亿元，较2024年增加61.0% [1] - 投行：本周发行新股2家，募集资金11.4亿元；本周上市新股1家，募集资金181.7亿元；2025年至今，A股IPO上市55家，募集金额595.0亿元；2024年，A股IPO上市100家，募集金额673.5亿元 [1] - 两融：截至2025年7月17日，两市两融余额19,043.90亿元，环比增加1.64%，较2024年日均水平增加21.52%；两市融券余额132.48亿元，占两融比例为0.70% [1] - 自营业务：本周沪深300指数上涨1.09%，中证全债（净价）指数上涨0.06%，上证指数上涨0.69%、创业板指上涨3.17%、科创50上涨1.32%、万得全A上涨1.40% [16] - 股票质押：截至2025年7月18日，市场质押股数3,067.23亿股，占总股本3.75%，市场质押市值为27,828.42亿元 [18] 行业资讯 - 中国结算2024年统计年报显示2024全年新增投资者1274.28万，2024年期末投资者数为2.37亿，比上年增加5.69%，截至今年6月底，可推测A股股民已超2.4亿 [38] - 金融监管总局制定发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，加强对地方资产管理公司的监督管理，明确集中度风险监管要求 [38] - 国家统计局发布2025年上半年国民经济运行情况，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，经济运行总体平稳、稳中向好 [38]