报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周燃料油价格总体回弹，高硫和低硫强弱对比转变 [4] - 高硫方面全球炼厂开工至季节性高位，中东和俄罗斯出口增加，虽处需求旺季但供应回升下难连续上涨 [4] - 低硫方面供应恢复趋势明显，未来亚太区域现货价格可能转弱，国内LU价格短期内有基本面支撑 [4] - 估值上FU为2850 - 3000，LU为3500 - 3700 [4] - 策略上单边跟随原油偏强震荡；跨期FU、LU的back结构延续，近端供应回升压制月差低位；跨品种FU裂解回落至历史均值位置，LU - FU价差短期维持高位 [4] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 展示中国炼厂、独立炼厂、主营炼厂产能利用率数据 [6] - 展示全球CDU装置、加氢裂化装置、FCC装置、焦化装置检修量数据 [9][11][13][14] - 展示中国炼厂燃料油产量、低硫产量、国产商品量数据 [19] 需求 - 展示中国船用燃料油实际消费量、新加坡燃料油船供销量、中国燃料油表观消费量数据 [22] 库存 - 展示新加坡重质油、欧洲ARA燃料油、富查伊拉重质馏分油、美国残余燃料油库存数据 [26][28][29] 价格及价差 - 展示富查伊拉、新加坡、地中海、西北欧等地不同规格燃料油FOB价格数据 [33][37][38][40][41][44] - 展示纸货与衍生品价格，如西北欧、新加坡高低硫掉期连1 - 3等价格 [47] - 展示燃料油现货价差，如新加坡高低硫价差、粘度价差等 [57][59] - 展示全球燃料油裂解价差，如新加坡、西北欧高低硫裂解价差 [61][62][63][65] - 展示全球燃料油纸货月差，如新加坡、西北欧高低硫M1 - M2、M2 - M3月差 [68] 进出口 - 展示中国燃料油不含生物柴油的进出口数量数据 [76][78] - 展示全球高硫、低硫燃料油进出口数量周度变化数据 [80][82] 期货盘面指标与内外价差 - 回顾周内亚太燃料油价格窄幅调整，舟山市场同步，高硫现货和FU升水结构维持，LU近月合约升水收窄 [86] - 逻辑上FU仓单消化、海外现货下跌致升水上升，低硫外盘现货周末走弱、内盘LU因仓单低维持强势致升水上升 [86] - 展示380现货、0.5%现货、FU主力、LU连续等与新加坡内外价差数据 [85] - 展示FU、LU持仓量与成交量变化数据 [95][97][100] - 展示FU、LU仓单数量变化数据 [106][107]