报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种未来走势预期不同 镍和不锈钢预计分别受宏观与现实因素影响 镍价弹性受限 钢价区间震荡 工业硅和多晶硅关注上游复产节奏和政策落地情况 前者抗跌 后者政策驱动强 碳酸锂受政策影响预计偏强运行 棕榈油和豆油受基本面和宏观因素影响 棕榈油震荡偏强 豆油跟随板块 豆粕和豆一预计期价重心上移 玉米延续反弹 白糖区间整理内强外弱 棉花短期偏强但需注意回落风险 生猪现货弱势震荡 期货波动或扩大 花生震荡下方有支撑 [4][5][34][35][66][88][90][107][134][162][195][216][217][230] 各品种关键要点总结 镍和不锈钢 - 镍基本面 宏观与消息面共振 现实基本面限制弹性 矿端支撑松动 冶炼端库存累增 供应预期限制上方空间 [4] - 不锈钢基本面 宏观预期提振盘面 现实供需拖累 淡季负反馈致供需双弱 库存小幅去化 钢价预计区间震荡 [5] - 库存变化 中国精炼镍、LME镍、中国港口镍矿库存增加 有色网镍铁库存压力偏高但稍有缓和 不锈钢社会总库存周环比减少 [6][7][9] - 市场消息 涉及加拿大、印尼、菲律宾等地镍相关企业的生产、政策、环保等情况 [10][11] 工业硅和多晶硅 - 本周价格走势 工业硅盘面震荡偏强 现货价格上涨 多晶硅盘面大幅上涨 现货报价走高 [30] - 供需基本面 工业硅行业库存去库 供给端开工有变化 需求端下游短期需求增加 多晶硅上游库存去化 供给端产量边际增加 需求端硅片产量缩减 [31][32] - 后市观点 工业硅关注上游工厂复产节奏 多晶硅政策落地预期强烈 建议逢低多配 单边给出价格区间预测 跨期建议止盈 套保推荐卖出策略 [34][35][36] 碳酸锂 - 本周价格走势 主力合约加速上行 期现基差走弱 合约价差变化 [63] - 供需基本面 供应关注江西和青海地区矿权端政策 短期内产量延续增加 需求下游正极材料累库速度放缓 库存总量延续增加 [64][65] - 后市观点 政策带动锂价上行 关注8月采矿证批复情况 预计锂价维持偏强运行 单边谨慎持仓给出价格区间 跨期建议正套 套保建议卖出并提升比例 [66][67][68][69] 棕榈油和豆油 - 上周观点及逻辑 棕榈油MPOB报告利空落地后反弹 基本面无新增有效利空 豆油受中美贸易缓和预期影响 但基本面不及棕榈油强劲 [87] - 本周观点及逻辑 棕榈油震荡偏强 需警惕7 - 8月产量不及去年同期风险 产地有去库可能 国际油脂市场或上行 棕榈油较敏感 豆油美豆天气炒作乏力 国内处于弱现实强预期格局 跟随油脂板块运行 [88][90] - 整体观点 棕榈油若7 - 8月未形成有效价格压力 后期难有重大供给端利空 若8 - 9月累库超预期仍有回调空间 豆棕价差暂不具备回到平水驱动 关注低位布多棕榈油机会 [91] 豆粕和豆一 - 上周行情 美豆期价先跌后涨 国内豆粕和豆一期价涨势为主 [102][103] - 国际大豆基本面 美豆净销售周环比上升 优良率周环比上升 巴西大豆升贴水等有变化 美豆主产区天气预报影响中性略偏多 [103] - 国内豆粕现货情况 成交量、提货量周环比略升 基差周环比下降 库存周环比上升、同比下降 大豆压榨量周环比微升 下周预计小幅下降 [104][105] - 国内豆一现货情况 豆价稳中偏强 东北产区新豆生长良好 销区需求平淡维持刚需 [106] - 下周预期 连豆粕和豆一期价重心上移 豆粕受美豆基本面好转等因素支撑 豆一关注技术面及豆类市场情绪波动 [107] 玉米 - 市场回顾 现货7月18日当周下跌 期货盘面反弹 基差走弱 [129][130] - 市场展望 CBOT玉米上涨 小麦价格下跌进口玉米拍卖降温 玉米淀粉库存上涨 预计玉米反弹将持续 [131][132][133][134] 白糖 - 本周市场回顾 国际市场美元指数等有变化 原糖价格上涨 基金净多单小幅增加 巴西、印度、泰国产糖量有差异 国内市场现货报价下跌 期货主力合约上涨 基差基本持平 产糖、消费、进口量有相关数据 [160][161] - 下周市场展望 国际市场缺乏信息指引低位整理 关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策 国内市场区间整理内强外弱 [162] 棉花 - 本周行情 ICE棉花反弹 国内棉花期货大幅上涨 9 - 1价差扩大 [194][195] - 基本面 国际棉花受金融市场风险偏好回升和商业逢低买盘支撑 美棉出口销售数据有变化 其他主产国和消费国情况各异 国内棉花现货交投弱价格大涨 仓单有数据 下游交投略好转但仍面临一些问题 [199][200][201][205][206][207] - 操作建议 ICE棉花需等待驱动突破震荡区间 国内棉花短期偏强 关注下游情况和政策动向 注意回落风险 [212] 生猪 - 本周市场回顾 现货价格弱势运行 供应集团略有增量 需求维持较低水平 期货价格偏弱运行 基差走弱 [215] - 下周市场展望 现货价格弱势震荡 供应后续仍存压力 需求7 - 8月受抑制 政策收储托底 期货LH2509合约波动或扩大 2026年合约进入产业锁利润逻辑阶段 给出LH2509合约支撑位和压力位 [216][217] 花生 - 市场回顾 现货价格下跌 呈弱势震荡态势 供需弱平衡 期货上涨 [229] - 市场展望 产区价格回归合理区间 内贸市场需求偏弱 期货震荡为主 关注现货和新季情况 油厂收购价格预计稳中偏弱 [230]