报告行业投资评级 - 看好(维持) [5] 报告的核心观点 - 军贸市场未来将提速提效,继续看好军贸 [2][10][12] - 中航技高层到访陕飞,军贸市场将迎来高质量发展 [10][12] - 欧洲防务持续升级,供给端格局变化下我国军贸有望迎来重要发展机遇 [10][14] - 当前位置及时点继续看好军工 [10][16] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 中航技高层到访陕飞召开军贸高层峰会,围绕军贸高质量发展深入交流,陕飞与中航技深化合作将扩大业务规模,未来军贸市场有望提速提效 [9][12][13] - 世界局势不稳定使各国对新型武器装备需求攀升,欧洲国家国防产能扩充落地需时间,军贸市场参与能力或下降,全球军贸供给端可能产生缺口,给我国带来新机遇 [9][15] - 7 月以来军贸相关及新质作战标的有所表现,多数细分方向仍处低位,“十四五”收官之年景气度恢复,军贸有望成第二增长极,建议关注军工电子、关键材料及零件、航发链、军贸等细分领域标的 [9][16][17] 附录:行情走势与主要新闻公告 一周行情走势 - 本周上证综指、沪深 300、深证成指等主要指数均上涨,国防军工(申万)上涨 2.26%,收于 1,669.63 点,跑赢沪深 300,在申万一级行业指数涨跌幅排名中排第 5 [18][19][21] 本周行业新闻梳理 - 国内新闻包括中塞“和平卫士 - 2025”联合训练、天舟九号发射、神舟二十号航天员乘组进入天舟九号等 [27] - 国外新闻有法国提高国防预算、洛克希德·马丁公司交付 F - 35 战机、美澳“护身军刀”联合演习等 [28][29] 本周重要公告梳理 - 高德红外签订采购协议,航天发展独立董事被刑拘,航新科技控股股东份额被冻结等 [31] 业绩预告整理 - 截止 2025/7/19,多数军工公司 25 年半年度业绩快速增长,如纳睿雷达归母净利润 0.57 亿元,同比增速 860%;部分公司业绩下降或亏损,如中航重机归母净利润 4.87 亿元,下降 33.29% [32]
军贸业务有望提速提效,继续看好军贸板块