根据提供的研报内容，该报告主要聚焦于美国公募基金市场的月度数据统计和资金流向分析，并未涉及具体的量化模型或量化因子构建。以下是核心内容的结构化总结： 美国基金收益月度统计 1. 按资产大类 - 2025年6月美国股票型基金收益中位数4.48%，表现优于国际股票基金（3.59%）、债券基金（1.10%）和资产配置基金（3.32%）[14][16] - 细分风格中，大盘成长型股票基金表现最佳（6.26%），大盘价值型较低（3.65%）[15] 2. 按细分资产类型 - 国际股票基金中，投向拉丁美洲的基金6月收益中位数达6.34%，年初至今欧洲中小盘基金累计收益31.06%领先[15] - 债券基金中美国本土债券表现较好（6月1.50%，年初3.87%）[19] - 资产配置型基金中进取型6月收益最高（3.88%），目标日期型年初至今收益达8.11%[19] 资金流向分析 1. 管理模式维度 - 被动管理基金整体净流入696亿美元，主动管理基金净流出231亿美元[21][27] - ETF中被动产品占比90%，开放式基金中主动管理规模占66%[21] 2. 资产类别维度 - 开放式基金：债券型净流入283亿美元，股票型净流出727亿美元[28][33] - ETF：股票型净流入620亿美元，债券型232亿美元[33] - 股票型基金呈现"开放式净流出→ETF净流入"的迁移特征[33] 头部机构动态 - 开放式基金：Top10资管机构中仅Fidelity和PIMCO净流入，Vanguard净流出115亿美元最多[35] - ETF：Top10机构均净流入，iShares（388亿）和Vanguard（149亿）领先[35] - 单只产品中，Vanguard Total Bond Market II Index Fund（开放式）和iShares Core S&P 500 ETF（ETF）分别以57亿/126亿美元净流入居首[41][44] 产品发行情况 - 2025年6月新成立基金94只（ETF占79只），股票型占比69%（65只）[46][48] - 近12个月ETF新发数量持续高于开放式基金[46] 注：报告未包含量化模型/因子相关内容，以上为市场数据观察类结论[1][7][12]