报告核心观点 - 报告研究的公司作为线性驱动行业领先企业，技术成熟、产品质量领先、全球产能布局减缓关税扰动影响、盈利能力较强，积极布局机器人灵巧手和关节执行器且具备执行器解决方案底层能力，业绩确定性较强，首次覆盖给予“增持 - A”评级 [5] 市场走势 - 2025年7月21日，上证指数收盘3,534.48，涨跌幅0.50%；深证成指收盘10,913.84，涨跌幅0.37%；沪深300收盘4,058.55，涨跌幅0.60%；中小板指收盘6,788.36，涨跌幅0.24%；创业板指收盘2,277.15，涨跌幅0.34%；科创50收盘1,007.53，涨跌幅0.19% [4] 公司概况 - 公司成立于2000年，深耕线性驱动领域二十余年，具备丰富行业技术沉淀，产品应用于智能家居、智慧办公等领域，在多地设有子公司和生产基地，产品和服务获100多个国家和地区数千名客户认可 [5] - 2024年公司加大机器人研发投入，筹划成立机器人执行器事业中心，聚焦线性执行器等领域，与灵巧智能成立合资公司，业务布局多元化发展 [5] 行业前景 - 线性驱动产品应用领域拓宽，下游市场需求增加，智慧办公领域可升降办公桌产品渗透率提升等因素带动市场规模扩容，智能家居领域AI等技术发展催生需求，医疗康护领域老龄化等因素推动其在医疗器械领域更广泛应用，且在工业自动化等领域不断渗透 [5] 公司机器人业务进展 - 公司深耕线性驱动技术，主导研发出大、中、小三种规格线性执行器关节样机，覆盖人形机器人关节运动核心需求 [5] - 2024年与灵巧智能合资成立公司，从事机器人灵巧手等核心零部件业务，已与国内外下游主机厂合作开发产品 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母公司净利润分别为4.67/5.60/6.67亿元，同比增长65.5%/20.0%/19.1%，2025 - 2027年PE估值低于可比公司均值，首次覆盖给予“增持 - A”评级 [5]