报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周集运指数偏强运行，建议 10 - 12 反套、10 - 02 反套轻仓持有；2508 合约演绎方向在中性与乐观情形中摇摆；2510 合约短期高位震荡，待运价拐点明晰后逢高布空 [6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2508 收盘价 2265.9，日涨 5.80%，持仓减 1671；EC2510 收盘价 1613.0，日涨 1.55%，持仓增 1346；EC2512 收盘价 1791.0，日涨 2.22%，持仓增 169 [1] - 运价指数方面，SCFIS 欧洲航线本期 2421.94 点，周涨幅 7.3%；美西航线 1266.59 点，周涨幅 - 18.7%；SCFI 欧洲航线本期 2079 美元/TEU，双周涨幅 - 1.0%；美西航线 2142 美元/FEU，双周涨幅 - 2.4% [1] - 即期运价方面，7 月下旬 MSC 和阳明小跌，其他船司 FAK 维稳；8 月 ONE 线下运价沿用，OA 联盟和 MSC 或存宣涨行为 [7] - 汇率方面，美元指数 98.47，美元兑离岸人民币 7.18 [1] 宏观新闻 - 新一轮加沙停火谈判预计两周内达成协议，各方对谈判进展谨慎乐观，交换被扣押人员比例问题取得部分进展 [5] - 以军发布撤离警告，将首次在加沙中部代尔拜拉赫展开地面攻势 [5] - 伊朗同意与英、法、德三国代表就核计划于 25 日在伊斯坦布尔举行新一轮谈判 [6] 合约分析 - 2508 合约当前演绎方向在中性与乐观情形中摇摆，中性情形下 wk31、wk32 现货 FAK 或向下修正 200 美元/FEU 左右，08 中性估值约为 2050 - 2100 点区间；乐观情形为 wk31、wk32 运价沿用或小涨，交割结算价或在 2250 点以上；悲观情形为马士基 32、34 周新增班船，32、33 周跌价幅度扩大，交割结算价或下移至 1950 - 2050 点区间 [8] - 2510 合约 10 月是欧线传统淡季，市场基本面交易逻辑维持逢高空，短期资金博弈是核心驱动，预计下跌趋势不流畅，短期高位震荡，建议待运价拐点明晰后逢高布空 [9]