报告行业投资评级 - 尿素趋势强度为1，处于偏强状态 [3] 报告的核心观点 - 2025年7月下旬尿素基本面边际小幅改善，供应端有检修日产维持20万吨附近，需求端贸易商出口提货使库存难大幅累库，工厂待发订单及库存压力不大，现货报价小幅探涨；额外出口配额或落地增加出口量级，但国内农业需求进入尾声，基本面压力增加压制价格上方空间，短期基本面对价格驱动不明显，主要依赖政策释放预期带来的投机性增加 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力09合约收盘价1745元/吨较前日涨2元/吨，结算价1758元/吨较前日涨18元/吨，成交量204709手较前日增67479手，持仓量188727手较前日减9285手，仓单数量2523吨较前日减107吨，成交额719831万元较前日增242296万元；山东地区基差65较前日涨8，丰喜 - 盘面（运费约100元/吨）为 - 55与前日持平，东光 - 盘面（最便宜可交割品）为15与前日持平，UR09 - UR01为25与前日持平 [1] - 现货市场：尿素工厂价方面，河南心连心、兖矿新疆、山东瑞星、河北东光、江苏灵谷价格与前日持平，山西丰喜1690元/吨较前日涨10元/吨；贸易商价格方面，山东地区1810元/吨较前日涨10元/吨，山西地区1690元/吨较前日涨10元/吨 [1] - 供应端重要指标：开工率84.83%较前日降0.22%，日产量196400吨较前日减500吨 [1] 行业新闻 - 2025年7月16日中国尿素企业总库存量89.55万吨，较上周减少7.22万吨，环比减少7.46%；本周尿素成交活跃，短期一批次出口仍在提货，预计下周尿素生产企业库存小幅去库 [2] - 工信部推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，“反内卷”及供给侧优化预期驱动大宗商品整体偏强运行，尿素短期或跟随偏强运行 [3]