报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场各行业情况复杂多样，金融市场受美国财政政策、消费者信心等因素影响，商品市场受供需、政策、天气等因素左右，各行业投资机会与风险并存，需综合多方面因素谨慎决策[18][21][35] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国财长对日美谈判表态乐观，市场风险偏好维持高位，金价震荡收涨但难突破上涨，美国经济数据尚可，通胀预期下降减轻滞胀风险，美联储主席风波暂告段落，短期金价区间震荡[12][14][15] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 贝森特劝说特朗普不替换鲍威尔，美联储主席风波暂告段落，市场风险偏好回升，美元指数高位震荡，美元短期高位震荡[13][18][19] 宏观策略（股指期货） - 股市情绪火热，虽有基本面走弱压力，但市场快速轮动找低估板块拉高，无更多宏观利空时市场易涨难跌，建议各股指均衡配置[20][21][22] 宏观策略（国债期货） - 央行征求取消债券回购质押券冻结规定意见，短债利率下行，预计风险偏好由强转弱，政治局会议前后有做多时机，8月关注贸易端风险，前期低位布局头寸可反弹至前高附近卖出，后续逢低配置中线多单，配置盘多单继续持有[23][25] 商品要闻及点评 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 油脂市场上周上行，或因印尼供应问题，7月印尼马来预计增产，产地价格支撑或减弱，国内棕榈油价格受产地报价和市场情绪影响，建议观望或以回调做多为主[26][27][29] 黑色金属（动力煤） - 夏季高温动力煤价格温和上涨，季节性支撑凸显但火电需求增速温和，供应端恢复，港口库存去库，采购端刚需，煤价预计维持高位，关注8月后季节性压力[30][31][33] 黑色金属（铁矿石） - 铁矿石价格随工业品走强，基本面供需数据好于预期，铁水短期维持高位，原料端偏强，港口库存压力小，市场对矿价中长期悲观预期改善，价格预计高位持平，盘面压缩利润[34][35][36] 农产品（棉花） - 美棉出口数据低迷，新作签约进度慢，贸易政策不明朗，纺织国采购谨慎，中国采购停滞，ICE棉价短期低位震荡，关注产区天气，国内棉价短期坚挺但追涨需谨慎[39][40] 农产品（豆粕） - 美豆主产区天气理想，需求强劲提振期价，我国进口大豆成本增加，油厂开机高，豆粕现货基差维持弱势，期价偏强震荡[41][42][43] 农产品（白糖） - 6月我国进口食糖增加，7 - 8月大量进口糖将到港，市场定价转向加工糖，郑糖短期获支撑但上方空间和持续性有限，总体震荡，关注上方阻力位5900一线[44][46][47] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 五大品种库存回落，螺纹略有累库，卷板库存下降，基本面坚挺，市场对钢铁行业“反内卷”有预期，钢价短期偏强震荡，8月有风险，建议贸易商反弹套保[48][50][51] 农产品（玉米淀粉） - 东北玉米淀粉检修供应缩量，华北开机恢复，库存压力增加，企业亏损扩大，终端需求一般，开机率预计低位震荡，基本面不利米粉价差[52] 农产品（玉米） - 华北到车锐减，价格止跌反弹，中储粮进口玉米拍卖成交率下滑，旧作玉米高位企稳但新作有产需缺口基数下修利空，前期少量新作空单可持有，关注反弹加仓机会[53] 有色金属（氧化铝） - 6月中国氧化铝产量增长，周五工信部消息令盘面暴涨，具体政策待跟进，建议观望[54][55][56] 有色金属（铜） - 海外关注特朗普关税政策和美联储看法，国内关注供给侧调节政策，全球显性库存回升抑制铜价，短期铜价高位震荡可能性大，单边和套利均建议观望[57][59] 有色金属（多晶硅） - 多晶硅企业抵制网络不实信息，限价落实但减产未启动，7 - 8月排产提升，硅片成交价格上涨但不及预期，“反内卷”下多晶硅企业按成本销售，交割品成交均价奠定短期期货盘面下沿，价格或在限价内低位运行，逢低做多有安全边际[60][62][63] 有色金属（工业硅） - 部分样本硅企临时停产，供给复产不及预期，下游复产使工业硅去库，“反内卷”政策和工信部发声催化商品情绪，短期偏强运行，关注大厂复产情况，做空关注右侧机会[64][65][66] 有色金属（碳酸锂） - 加纳政府重新评估锂项目，江西部分矿山采矿许可证将到期，上周碳酸锂价格反弹，后续仓单生成或加快，前期多单及正套建议止盈，持货商关注反套机会[67][68] 有色金属（铅） - 铅基本面改善，供应由宽趋紧，需求稳中向好，社库拐点或不远，中期沪铅价格中枢上移，短期关注逢低买入机会，套利和内外套暂时观望[69][71] 有色金属（锌） - 5月秘鲁锌精矿产量增加，沪锌短期确立上行趋势，宏观情绪偏强，短期规避空头操作，单边观望，关注宏观面，套利关注近月月差正套，内外套观望[72][74][75] 有色金属（镍） - 宏观上反内卷预期和工信部消息提振有色板块，基本面菲律宾镍矿FOB下调，印尼HPM持平，镍铁价格偏弱但下跌受限，纯镍进口窗口打开，短期观望或小仓试多，下半年关注逢高沽空机会[76][78][79] 能源化工（碳排放） - 7月18日EUA主力合约收盘价下跌，欧盟碳价横盘，投资基金净多头头寸减少，交易者谨慎，碳价短期震荡[80][81] 能源化工（原油） - 欧盟降低对俄罗斯石油价格上限，限价对俄石油出口限制有限，OPEC+退出自愿减产提前，过剩风险打压中长期油价，油价维持震荡[82][83][84] 能源化工（苯乙烯） - 亚洲苯乙烯市场交投冷清，苯乙烯基差月差下滑，港口库存或累库，矛盾需利润调整解决，纯苯7 - 8月去库，盘面受宏观资金影响，建议观望和关注配置机会[84][85] 能源化工（烧碱） - 7月18日山东液碱市场价格稳定，供应增量，需求按需拿货，长期市场难向好，烧碱盘面上行但继续上涨难度大[86][87] 能源化工（纸浆） - 进口木浆现货价格趋强但高价成交不旺，纸浆盘面受供给政策和动力煤反弹带动上行，但供需无改善，上行空间有限[88][89] 能源化工（PVC） - PVC粉市场价格窄幅整理，期货先涨后跌，下游采购积极性低，成交不佳，PVC跟随商品上涨但基本面走弱，行情高度有限[90][91] 能源化工（纯碱） - 7月18日华南纯碱市场弱稳，期价涨幅回落，市场窄幅波动，装置产量高位，下游按需采购，厂家和社会库存高，中期逢高沽空[92] 能源化工（浮法玻璃） - 7月18日沙河市场浮法玻璃价格持平，期价涨幅回落，市场波动大，各区域市场表现不一，单边做空盈亏比不高，推荐多玻璃空纯碱跨品种套利[93][94] 航运指数（集装箱运价） - 华南码头因台风停摆，SCFI综合指数下跌，EC2510合约拉涨后偏高位震荡，8月挺价预期有不确定性，08 - 10价差率接近经验折价率，若现货超预期可考虑10合约冲高后沽空或现货拐点时空单入场[95][96][97]