报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面冶炼企业有减产动作，废铜政策放开，6月制造业PMI与上月持平，景气度基本稳定；基差显示升水期货；库存增加；盘面偏空；主力净持仓多且多增；预期美联储降息放缓、库存回升、地缘扰动、淡季消费承压，铜价震荡调整 [3] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 铜基本面中性，基差中性，库存中性，盘面偏空，主力持仓偏多，预期铜价震荡调整 [3] 近期利多利空分析 - 利多和利空因素未明确提及，逻辑涉及国内政策宽松和贸易战升级 [4] 现货 - 涉及地方中间价、涨跌、库存类型、总量及增减等信息，但未给出具体数据 [7] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 7月18日铜库存增25至122175吨，上期所铜库存较上周增3094吨至84556吨 [3] 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [15] 加工费 - 加工费回落 [17] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 2024年小幅度过剩，2025年紧平衡；给出中国2018 - 2024年年度供需平衡表数据 [21][23]