报告行业投资评级 - 优于大势 [7] 报告的核心观点 - 万亿级市场正在蜕变，重视人形机器人产业长期发展趋势，国际巨头即将实现量产，产业爆发点将至，预计特斯拉板块在2025年有极强表现，关注绿的谐波等相关标的 [18] - 国产替代+海外映射，华为链&国产链需要重视，华为系最符合长期发展需求，关注拓斯达等相关标的 [19] - 近期机器人板块交易量提升，市场关注度提高，有望进入新一轮行情，关注重点整机产业链&机器人板块低位核心公司，特别是特斯拉链以及核心环节相关标的 [3] - 国产机器人催化不断，关注宇树上市带来板块机会，短期可重点关注宇树、智元产业链，关注中大力德等相关标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周万得人形机器人指数上升5.59%，跑赢上证指数4.90个百分点，跑赢沪深300指数4.50个百分点，跑赢创业板指数2.42个百分点，跑赢科创50指数4.28个百分点 [2][15] - 人形机器人板块主要个股多数上涨，中大力德、雷迪克、伟创电气涨幅靠前，日发精机下跌 [2][15] 产业动态 - 首个人形机器人运动实验室落地亦庄，北京人形机器人创新中心与李宁合作揭牌“人形机器人运动科学联合实验室”，将推进人形机器人在运动科学领域创新与集成 [20] - 步科推出第四代FMK系列无框力矩电机及适配的RD系列中空驱动器，优化各项性能指标，提升机器人运行效能与使用体验 [24] - 深谋自研全尺寸人形机器人“美猴王”获德国红点大奖与美国MUSE金奖，构建智能技术平台，提升机器人感知与运动等核心功能 [28] - 视比特发布SmartFit汽车门盖智能装调系统，聚焦汽车四门两盖智能装调，提升装调精度和效率 [30] - 优必选全球首创人形机器人热插拔自主换电系统，使Walker S2具备7*24小时不间断工作能力 [32] 融资动态 - 智元机器人获正大集团旗下正大机器人战略投资，将在多领域进行全场景业务探索开发，中移（杭州）采购项目预算1.24亿元，智元机器人有多项中标成交公告 [35] - 杭州宇树科技股份有限公司办理辅导备案，拟首次公开发行股票并上市，控股股东王兴兴合计控制公司34.7630%股权 [37] 重点公司公告 - 长盛轴承产品在汽车及工程机械行业收入占比约80%，可用于机器人关节等部位，满足多方面要求 [40] - 华辰装备推动高端精密磨削设备开发及应用，产品可加工人形机器人零部件，提高产业技术水平和竞争力 [41] - 博众精工深耕智能制造装备领域，产品应用于多行业，在新能源智能充换电装备领域有布局，对明年3C订单增长持乐观态度 [42][43] - 中大力德认为智能传动行业需求有新趋势，未来增长点集中在多方面，公司有深耕市场、开拓新兴市场、加强品牌建设等目标 [44] - 万马股份机器人电缆有多项竞争优势，但相关产品营收占比小 [45] - 中鼎股份将人形机器人作为核心战略业务，子公司开展相关业务，技术团队有优势，部分产品完成定点配套 [46] - 新坐标在冷精锻关键技术研究有研发创新能力，正在研发滚珠丝杠、滚柱丝杠产品 [47]