报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国际金价震荡，银价创历史新高后回落，美国贸易谈判有风险、美联储主席易主传闻致市场担忧货币政策转向，但美国经济数据有韧性、美元指数反弹压制贵金属价格，银价因部分资金获利回吐调整 [4][7] - 特朗普考虑解除鲍威尔职务，美财长称遴选程序启动，沃勒成主要内部候选人且表态支持降息 [4][7][8] - 临近8月1日，多国对美谈判冲刺，特朗普计划对多国征关税，美国维持对日本关税，与印度或达成协议 [8] - 美联储“褐皮书”显示经济活动略增，不确定性高，企业谨慎，经济前景中性至略悲观 [8] - 美联储易主传闻和关税博弈使市场避险情绪升温，预计贵金属价格近期震荡偏强 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 上周交易数据 - SHFE黄金收盘价777.02元/克，涨3.46元，涨幅0.45%，成交量202287手，持仓量178255手 [5] - 沪金T+D收盘价773.37元/克，跌2.76元，跌幅0.36%，成交量24176手，持仓量204452手 [5] - COMEX黄金收盘价3355.50美元/盎司，跌14.80美元，跌幅0.44% [5] - SHFE白银收盘价9273元/千克，涨233元，涨幅2.58%，成交量522479手，持仓量634627手 [5] - 沪银T+D收盘价9211元/千克，涨27元，涨幅0.29%，成交量403720手，持仓量3407420手 [5] - COMEX白银收盘价38.43美元/盎司，跌0.65美元，跌幅1.66% [5] 市场分析及展望 - 上周国际金价震荡、银价新高后回落，美国贸易谈判风险和美联储主席易主传闻影响市场，美国经济数据和美元指数压制价格，银价因获利回吐调整 [4][7] - 特朗普考虑解除鲍威尔职务，美财长称遴选程序启动，沃勒成主要内部候选人且表态支持降息 [4][7][8] - 临近8月1日，多国对美谈判冲刺，特朗普计划对多国征关税，美国维持对日本关税，与印度或达成协议 [8] - 美联储“褐皮书”显示经济活动略增，不确定性高，企业谨慎，经济前景中性至略悲观 [8] - 美联储易主传闻和关税博弈使市场避险情绪升温，预计贵金属价格近期震荡偏强 [4][8] - 本周关注欧洲7月PMI初值、美国6月耐用品订单环比初值，以及鲍威尔致辞和贸易谈判进展 [9] 重要数据信息 - 美国6月CPI同比涨2.7%，核心CPI同比涨2.9%、环比涨0.2%，交易员预测9月开始降息，年底前累计降息近两次 [10] - 美国6月PPI环比持平，同比升2.3%，核心PPI持平，同比涨2.5% [10] - 美国6月零售销售环比增0.6%，各领域全面反弹，主要受汽车销售带动 [10] - 美国上周初请失业金人数减7000人至22.1万人，连续五周下降 [10] - 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值61.8，5年通胀预期初值3.6% [11] - 日本6月核心CPI同比回落至3.3%，“核心 - 核心”CPI升至3.4% [11] 相关数据图表 - 截至2025年7月19日，ETF黄金总持仓943.63吨，较上周减4.01吨，较上月减3.74吨，较去年增103.62吨；ishare白银持仓14658.21吨，较上周减100.31吨，较上月减104.79吨，较去年增979.52吨 [12] - 2025年7月15日，黄金期货非商业性净多头213115，较上周增10147；白银期货非商业性净多头59448，较上周增927 [12][13]