量化因子与构建方式 1. 因子名称：RSI相对强弱指标 - 因子构建思路：通过计算一定周期内平均涨幅和平均跌幅的比值，判断市场超买或超卖状态[2] - 因子具体构建过程： - 计算周期为12天的平均涨幅（Avg Gain）和平均跌幅（Avg Loss） - 计算相对强弱比（RS）：$RS = \frac{Avg\ Gain}{Avg\ Loss}$ - RSI公式：$RSI = 100 - \frac{100}{1 + RS}$ - 阈值设定：RSI>70为超买，RSI<30为超卖[2] - 因子评价：经典动量指标，适用于短期趋势判断但需结合其他指标验证 2. 因子名称：日内行情趋势 - 因子构建思路：基于5分钟级别成交价捕捉日内价格波动特征[2] - 因子具体构建过程： - 提取当日最高价（红点标记）和最低价 - 绘制连续5分钟收盘价形成的趋势线 - 识别分时数据的异常跳空缺口（数据缺失时标记）[2] 3. 因子名称：净申购金额 - 因子构建思路：通过ETF净值变化推算资金流动方向[2] - 因子具体构建过程： - 计算公式：$NETBUY(T) = NAV(T) - NAV(T-1) \times (1 + R(T))$ - 其中： - $NAV(T)$为当日净值 - $R(T)$为标的指数当日收益率[2] 因子回测效果 1. RSI相对强弱指标 - 测试取值： - 华泰柏瑞沪深300ETF RSI=74.32[4] - 易方达沪深300ETF RSI=78.26[4] - 华夏上证科创板50ETF RSI=62.70[4] 2. 净申购金额 - 测试取值（单位：亿元）： - 南方中证500ETF净申购=2.65[4] - 易方达中证香港证券ETF净申购=5.77[4] - 华夏恒生科技ETF净申购=2.37[4] 3. 机构持仓占比 - 测试取值： - 汇添富中证800ETF机构持仓=94.31%[4] - 华夏中证1000ETF机构持仓=95.60%[4] - 华安日经225ETF机构持仓=33.10%[4] 补充说明 - 所有因子数据均基于日频计算，测试窗口期为最新交易日[4] - 宽基ETF与主题ETF分组测试结果存在显著差异（如银行ETF平均RSI显著低于科技ETF）[4] - T+0交易标记作为辅助因子影响流动性指标解读[4]