报告行业投资评级 未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 持续看好AI在应用侧的商业化进展及智能驾驶、IP经济、Web3等产业趋势机会 [1][2] - 建议关注互联网、消费、智能驾驶、加密货币等领域相关标的 [4] 公司财报与新闻 - 7月17日，《天才法案》经总统签署正式生效，《数字资产市场清晰法案》和《反中央银行数字货币监控国家法案》通过众议院审核 [6] - 8月1日，香港《稳定币条例》将正式生效 [6] - 6月，社会消费品零售总额42287亿元，同比增长4.8%；1 - 6月，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0% [9] - 1 - 6月，全国网上零售额74295亿元，同比增长8.5%；实物商品网上零售额61191亿元，增长6.0%，占比24.9% [10] - 7月15日盘后，泡泡玛特预计上半年收入同比增不低于200%，净利润同比增不低于350% [10][11] - 近两周，美团与淘宝闪购开展补贴大战，7月12日美团补贴3 - 4亿，淘宝闪购超12亿；淘宝闪购工作日补贴约4亿 [11] - 7月17日，理想i8开启预订，预计售价35 - 40万元，正式售价29日公布 [11] 港股市场综述 香港市场 - 本周恒生指数收盘24825.66点，提升约2.84% [12] 南向资金 - 本周南向资金重点加仓美团、建设银行、阿里巴巴等 [1] - 美团、建设银行、阿里巴巴南向净买入额居前三 [24] 各行业分析 互联网 - 腾讯25年PE20X，核心游戏收入增长，AI Agent产品值得期待 [4] - 阿里巴巴26财年15X PE，Qwen3模型迭代，云业务高增，电商份额企稳 [4] - 快手25年16X PE，受外部政策影响小，主业稳健，可灵收入超预期 [4] - 美团25年20X PE，估值低，外卖壁垒强，即时零售或成第二曲线 [4] - 哔哩哔哩25年29X PE，BW漫展参展人数增60%，IP商业化潜力大 [4] 新消费 - 泡泡玛特25年31X PE，上半年利润增速不低于350%，海外业务将高速增长 [5] - 布鲁可25年23X PE，新品发布，IP扩张，全球化推进 [5] 智驾 - 小鹏汽车25年1.4X PS，g7产能爬坡，承接溢出流量 [5] - 理想汽车25年1.2X PS，纯电i8开启小订，期待产品周期赔率 [5] - 禾赛科技25年6.3X PS，ADAS业务受益，车型定点落地，机器人业务订单增长 [5] Web3 - 美国《天才法案》生效，《数字资产市场清晰法案》等通过众议院审核 [6] - 关注持牌虚拟资产交易平台众安在线、OSL集团及券商系国泰君安国际等 [6]