报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际方面季风雨季使亚洲主要产糖国供应前景良好抑制原糖价格，但可口可乐改用蔗糖及中国原糖进口量同比大幅增加带来需求支撑，短期价格低位徘徊；国内方面内外价格强弱分化，配额外利润窗口打开，进口压力释放压制糖价，需求端夏季消费旺季带来一定支撑；国内需求回升，白糖期货价格强于外盘，多空因素交织，整体呈震荡走势，后期关注到港和夏季消费情况，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5839元/吨，环比涨13元；主力合约持仓量337153手，环比增7565手 [2] - 仓单数量21437张，环比降40张；期货前20名持仓净买单量 -3908手，环比增6702手 [2] - 有效仓单预报为0；配额内巴西糖进口加工估算价4476元/吨，环比涨1元；泰国糖4606元/吨，环比涨1元 [2] 现货市场 - 配额外进口巴糖估算价5687元/吨，环比涨2元；进口泰糖估算价5855元/吨，环比涨1元 [2] - 昆明白砂糖现货价5905元/吨，南宁6050元/吨，柳州6120元/吨，环比均无变化 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，同比增60千公顷；广西甘蔗播种面积835.09千公顷，同比降12.86千公顷 [2] - 全国累计产糖量1116.21万吨，环比增5.49万吨；累计销糖量811.38万吨，环比增86.92万吨 [2] - 全国食糖工业库存304.83万吨，环比降81.43万吨；销糖率72.69%，环比增7.47% [2] - 当月食糖进口数量350000吨，环比增220000吨；巴西出口糖总量335.9万吨，环比增110.24万吨 [2] 产业情况 - 配额内进口巴糖与柳糖现价价差1486元/吨，环比降2元；进口泰国与柳糖价差1356元/吨，环比降2元 [2] - 配额外进口巴糖与柳糖现价价差275元/吨，环比降3元；进口泰国与柳糖价差107元/吨，环比降2元 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比增16.7%；软饮料产量累计同比增3%，环比降0.9% [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率6.16%，环比增0.46%；平值看跌期权隐含波动率6.16%，环比增0.46% [2] - 白糖20日历史波动率5.25%，环比降1.05%；60日历史波动率7.05%，环比降0.26% [2] 行业消息 - 今年1月20日至7月中旬印度糖出口量约70万吨 [2] - 当地时间16日美国总统称可口可乐同意在美国市场饮料中使用甘蔗糖 [2]