报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖方面，巴西港口拥堵致出口减少，印度降水不均威胁甘蔗单产，可口可乐北美改用蔗糖消息刺激原糖反弹，但国内进口35万吨压制内盘，加工糖逐步上市加剧供应压力[3] - 棉花方面，近期美国对外关税谈判与他国陆续达成协议，中国上半年GDP稳步增长，“反内卷”政策持续发酵，市场得到提振，短期国内棉花在纺企后点价及低库存的支撑下走势偏强，但在淡季需求下，终端成品库存压力仍在累积，或限制上方空间，谨防冲高回落，同时远月还存丰产预期[17] - 红枣方面，下游处于消费淡季，购销氛围较为清淡，陈枣供应充足，当前二茬坐果情况好于预期，三茬尚处于坐果关键期，短期红枣价格或小幅震荡[24] - 苹果方面，时令水果冲击下，走货速度有限，山东农忙影响下包装数量有限，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库，新季极早熟苹果开秤价与去年持平，供应量偏少对市场影响有限[28] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 期货价格及价差：2025年7月21日，SR01收盘价5670元/吨，日涨跌幅0.25%，周涨跌幅0.55%；SR03收盘价5640元/吨，日涨跌幅0.32%，周涨跌幅0.62%等；SB收盘价16.79，日涨跌幅0.24%，周涨跌幅2.94%；W收盘价486.4，日涨跌幅0.41%，周涨跌幅3.53%[4] - 基差情况：2025年7月18日，南宁 - SR01基差394，日涨跌 - 1，周涨跌 - 37；昆明 - SR01基差249，日涨跌 - 1，周涨跌 - 27等[12] - 进口价格变化：2025年7月21日，巴西进口配额内价格4476元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 3；配额外价格5687元/吨，日涨跌2，周涨跌 - 3；泰国进口配额内价格4606元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 3；配额外价格5855元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 4[15] 棉花 - 期货价格：2025年7月21日，棉花01收盘价13990元/吨，今日涨跌25，涨跌幅0.18%；棉花05收盘价13945元/吨，今日涨跌30，涨跌幅0.22%等；棉纱01收盘价20215元/吨，今日涨跌15，涨跌幅0.07%等[18] - 价差情况：棉花基差1238元/吨，今日涨跌0；棉花01 - 05价差50元/吨，今日涨跌0；棉花05 - 09价差 - 355元/吨，今日涨跌0等[19] 红枣 - 未提及具体数据，仅提及下游处于消费淡季，购销氛围清淡，陈枣供应充足，二茬坐果好于预期，三茬处于坐果关键期，短期价格或小幅震荡[24] 苹果 - 期现价格变化：2025年7月21日，AP01收盘价7797元/吨，日涨跌幅0.59%，周涨跌幅1.40%；栖霞一二级80价格3.95元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等[29] - 库存情况：报告展示全国、陕西、山东苹果冷库库存情况，但未提及具体数据[33][34]