报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素现货市场价格止跌反弹，部分前期检修装置复产使供应预计回升，农业追肥需求转弱，复合肥企业开工率低位回升且秋季肥建仓库存增加，出口配额预期扰动市场，集港货源增加带动企业库存去化，虽面临供应回升及农需追肥转弱压力，但秋季肥边际改善和出口需求有较强支撑，叠加宏观政策预期带动商品氛围偏强，盘面或在1720 - 1850元/吨区间偏强震荡运行，后续关注出口配额变化及秋季肥原料采购情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 - 供应方面，部分前期检修装置陆续复产，供应预计回升 [5] - 需求方面，追肥需求边际转弱，关注秋季肥预收进展 [5] - 库存方面，港口库存延续增加态势，尿素企业库存压力缓解 [5] - 成本与利润方面，煤炭价格稳中偏强，尿素利润环比增加 [5] - 基差与价差方面，9 - 1价差偏震荡运行，09基差变化有限 [5] - 策略建议关注UR2509合约1720 - 1850元/吨运行区间 [5] 品种详情分解 本周国内尿素市场价格弱势运行 - 展示山东、山西、河南、河北、安徽、东北等地2021 - 2025年尿素市场价走势 [7][8][9] 国际尿素价格涨跌互现 - 展示CFR巴西、FOB波罗的海、FOB伊朗、FOB中国等国际尿素价格2019 - 2025年走势，以及FOB中国与FOB阿拉伯海湾、FOB波罗的海价差和出口价差2021 - 2025年走势 [11][12][13] 供给 - 部分前期检修装置陆续复产，供应预计回升，尿素周产量136.87万吨（-0.95%），煤头尿素产量107.68万吨（+0.42%），气头尿素产量29.19万吨（-5.69%），平均日产量19.6万吨 [17][21] - 给出尿素装置检修损失量2021 - 2025年走势，以及尿素样本企业检修计划和中国尿素装置样本检修周数据对比 [23][25][27] 库存 - 尿素企业库存89.55万吨，环比 - 7.22万吨，库存延续去化；港口库存54.1万吨，环比 + 5.2万吨，货源到港使库存增加；企业主流预收天数6.06日，环比 + 2.02%，待发订单天数环比小幅增加 [28][32] 需求 - 复合肥企业开工率32.55%（+2.72%），成品库存73.58万吨（环比 + 6.32万吨），开工环比窄幅提升，秋季肥建仓库存增加；三聚氰胺开工率64.24%（+1.68%），开工环比提升但市场呈弱势运行 [34][35] 原料端 - 煤炭价格维持上行态势，展示榆林动力煤、阳泉烟煤末、鄂尔多斯动力煤、晋城无烟小块等2021 - 2025年价格走势 [37][38][39] 价差分析 - 9 - 1价差偏震荡运行，展示2021 - 2025年9 - 1价差走势；09基差变化有限，展示2021 - 2025年09基差走势 [46][47][49] 尿素相关品价差 - 展示液氨 - 尿素（山东）、液氨、氯化铵、尿素 - 氯化铵（折纯氮）2021 - 2025年价差走势 [51][53][54]