报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内精炼镍供应宽松，中国港口镍矿库存持续累积；需求方面，不锈钢行业受房地产市场低迷影响需求疲软，出口关税政策进一步压制需求；短期内基本面难以有重大转变，沪镍价格或将维持弱势震荡格局 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 当日市场总体表现：2025年7月17日沪镍主力合约2508早盘开盘报119700元/吨，盘中最高报120170元/吨，最低报119270元/吨，最终收盘报119880元/吨，下跌720元/吨，跌幅0.6% [2] - 期货行情数据：沪镍2508收盘价119880元/吨，涨跌-720，涨幅-0.60%，成交量85829，振幅0.75%，持仓量53426，日增仓-702；沪镍2509收盘价119970元/吨，涨跌-740，涨幅-0.61%，成交量56494，振幅0.74%，持仓量74948，日增仓3147 [5] - 现货市场数据：7月17日电解镍现货均价120450元/吨，较昨日下跌1650元/吨；金川镍现货均价121500元/吨，较昨日下跌1600元/吨；进口镍现货均价119800元/吨，较昨日下跌1650元/吨 [6] 影响因素分析 - 消息端：美国6月PPI同比降至2.3%（低于预期）、美联储理事沃勒暗示7月可能降息，美元指数微涨0.49%至98.77，对有色金属形成微压 [9] - 供应端：菲律宾雨季加剧镍矿紧张、但印尼进口矿补充缺口，矿价小幅回落；7月国内精炼镍排产环比增1.25%至3.2万吨，供应持续高位 [9] - 需求端：受房地产市场低迷拖累、不锈钢行业整体需求疲软，库存高企钢厂镍铁采购意愿低迷；出口关税政策进一步压制了不锈钢产品的出口需求，影响了整体市场表现 [9]