报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周一ICE美棉下跌0.86%，CF509环比下降0.8%，主力合约持仓环比下降21871手，新疆地区棉花到厂价和中国棉花价格指数3128B级上涨；国际市场关注宏观层面，美联储7月大概率按兵不动、9月降息概率大，美元指数震荡走弱；国内郑棉驱动逻辑转变快，低库存但上行驱动力度减弱，主力合约持仓下降，9 - 1价差回归；短期郑棉下方有支撑，但新棉丰产预期强且需求未好转，难持续上行，以震荡格局对待，可考虑卖出高价虚值看涨期权、买入低价虚值看跌期权 [1] - 白糖方面，6月我国进口糖浆和预混粉合计11.55万吨，同比减少10.35万吨；各制糖集团和加工糖厂现货报价有调整；原糖因担心产量过剩价格承压下行，国内产区积极销售去库，加工糖影响增大，宏观情绪乐观，短期价格震荡，中期看进口糖节奏和力度 [1] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 棉花9 - 1合约价差为195，环比降110；主力基差为1404，环比增166；新疆现货最新价15480，环比涨56；全国现货最新价15589，环比涨81 [2] - 白糖9 - 1合约价差为170，环比增1；主力基差为241，环比降13；南宁现货最新价6060，环比涨10；柳州现货最新价6080，环比持平 [2] 三、市场信息 - 7月21日棉花期货仓单9501张，较上日降31张，有效预报223张；各地区棉花到厂价新疆15480元/吨、河南15650元/吨、山东15563元/吨、浙江15803元/吨 [3] - 7月21日纱线综合负荷49.9持平，库存30.1降0.1；短纤布综合负荷48.1持平，库存33.8持平 [3] - 7月21日白糖南宁现货价6060元/吨涨10元/吨，柳州6080元/吨持平；期货仓单21437张，较上日降40张，有效预报0张 [3][4] 四、图表分析 - 报告展示了棉花主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [6][13][16]