根据研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. 模型名称：宽基轮动策略 - 模型构建思路：基于不同宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000及"其他"组）的热度变化率构建轮动策略，捕捉市场情绪驱动的短期收益机会[7][8][11][13] - 模型具体构建过程： 1. 计算各组股票周度热度变化率： $热度变化率 = \frac{本周总热度 - 上周总热度}{上周总热度} \times 100\%$ 2. 对变化率取2周移动平均（MA2）平滑处理 3. 每周最后一个交易日买入MA2变化率最大的宽基组合，若最大变化率为"其他"组则空仓[11][13] - 模型评价：策略通过捕捉市场注意力转移带来的短期动量效应，适用于高波动市场环境[13][16] 2. 模型名称：概念热度组合策略 - 模型构建思路：利用热门概念板块内个股热度分化现象，构建高热度概念中的低热度个股组合[30][32][34] - 模型具体构建过程： 1. 每周筛选热度变化率最大的5个概念 2. 排除概念成分股中流通市值最小的20%股票 3. 从每个概念中分别选取： - 总热度排名前10的个股构建TOP组合 - 总热度排名后10的个股构建BOTTOM组合 4. 等权重持有组合股票[32][34] - 模型评价：BOTTOM组合通过捕捉概念板块内的"洼地效应"获得稳定超额收益[34] 模型的回测效果 1. 宽基轮动策略： - 年化收益率：8.74% - 最大回撤：23.5% - 2025年收益：14.7%[16] 2. 概念热度BOTTOM组合： - 年化收益率：15.71% - 最大回撤：28.89% - 2025年收益：25.5%[34] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：个股总热度因子 - 因子构建思路：通过归一化处理反映个股受市场关注程度[7] - 因子具体构建过程： 1. 计算单日个股行为数据： $原始热度 = 浏览次数 + 自选次数 + 点击次数$ 2. 全市场归一化： $归一化热度 = \frac{个股原始热度}{全市场总原始热度} \times 10000$ 3. 指标取值范围[0,10000][7] 2. 因子名称：行业热度变化率因子 - 因子构建思路：监测申万一级/二级行业情绪波动[20][22][27] - 因子具体构建过程： 1. 聚合行业成分股的总热度指标 2. 计算周度变化率： $行业热度变化率 = \frac{本周行业总热度 - 上周行业总热度}{上周行业总热度} \times 100\%$ 3. 取MA2平滑处理[20][22] 因子的回测效果 1. 行业热度变化率因子： - 本周正向变化最大行业：房地产（+63.3%） - 本周负向变化最大行业：国防军工（-27.8%）[27] 2. 概念热度变化率因子： - 本周TOP5概念：钛白粉（+145.9%）、自由贸易港（+108.6%）、上海国企改革（+105.9%）、中国AI 50（+90%）、ERP概念（+85.5%）[31][36]