报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系区间盘整震荡逐渐，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 展示铜、铝等多种金属期权标的合约的最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等数据 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 呈现各期权品种的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化等信息，用于描述期权标的行情强弱和是否出现转折时机 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 从看涨期权和看跌期权最大持仓量所在的行权价，分析各期权品种的压力点和支撑点 [5] 期权因子 - 隐含波动率 - 给出各期权品种的平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据 [6] 各品种期权分析及策略建议 有色金属 - 铜期权：基本面库存有变化，行情先跌后涨，期权隐含波动率偏低，建议构建做空波动率卖方期权组合和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权：铝基本面库存有增减，行情偏多震荡，期权隐含波动率在均值附近，建议采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：锌基本面库存小幅累库，行情短期偏多，期权隐含波动率上升，建议采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货领口策略 [9] - 镍期权：基本面港口累库，行情宽幅震荡，期权隐含波动率较高，建议构建卖出偏空头期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：基本面库存有变动，行情短期偏弱，期权隐含波动率较高，建议采用做空波动率和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：基本面库存增加，行情偏多上行，期权隐含波动率在均值较高水平，建议构建卖出偏多头期权组合和现货多头套保策略 [12] 贵金属 - 黄金/白银期权：黄金基本面货币政策有转向预期，行情短期偏弱，期权隐含波动率在均值附近，建议采用偏中性做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [13] 黑色系 - 螺纹钢期权：基本面库存有变化，行情超跌反弹，期权隐含波动率偏低，建议采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货多头备兑策略 [14] - 铁矿石期权：基本面库存增加，行情偏多上行，期权隐含波动率在均值偏下，建议采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货多头领口策略 [14] - 铁合金期权：锰硅基本面库存回落，行情超跌反弹，期权隐含波动率在均值偏下，建议采用做空波动率策略 [15] - 工业硅/多晶硅期权：工业硅基本面库存高位持稳，行情偏多上行，期权隐含波动率上升，建议采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货套保策略 [15] - 玻璃期权：基本面库存处于高位，行情空头反弹，期权隐含波动率较高有下降趋势，建议采用看涨期权牛市价差、做空波动率期权组合和现货多头领口策略 [16]