报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅方面，近期供需格局好转，反内卷政策影响仍在，叠加焦煤等价格上涨，工业硅盘面或偏强运行，单边策略谨慎偏多；多晶硅方面，近期光伏产业政策扰动较多，盘面波动较大，目前盘面上涨至多数企业含税完全成本附近，短期适合区间操作，从中长线来看，适合逢低布局多单[3][7] 根据相关目录分别进行总结 工业硅市场分析 - 2025年7月21日，工业硅期货主力合约2509开于8960元/吨，收于9260元/吨，较前一日结算涨440元/吨，涨幅4.99%，持仓383296手，仓单总数50141手，较前一日减少252手[1] - 工业硅现货价格上涨，华东通氧553硅9400 - 9600元/吨（涨150），421硅9600 - 9900元/吨（涨100），新疆通氧553价格8700 - 9000元/吨（涨150），99硅价格8700 - 8900元/吨（涨150）[1] - 2025年6月工业硅出口量6.83万吨，环比增23%，同比增12%，1 - 6月累计出口量34.07万吨，同比减7%；1 - 6月累计进口量0.52万吨，同比减62%[2] - 有机硅DMC报价10700 - 11000元/吨，国内有机硅单体企业DMC报价全线封盘，预计近期价格受企业封盘及供应端突发减产影响上涨；华北20万吨产能恢复生产，山东20万吨产能临时停车，浙江20万吨产能预计恢复生产，单体企业开工增减并行[2] 工业硅策略 - 工信部将出台十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能，前期西北降低电价后续或上调，工业硅盘面或偏强运行，单边谨慎偏多，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议[3] 多晶硅市场分析 - 2025年7月21日，多晶硅期货主力合约2509开于45280元/吨，收于45660元/吨，收盘价较上一交易日涨3.36%，持仓172057手（前一日155539手），当日成交621314手[4] - 多晶硅现货价格持稳，N型料43.00 - 49.00元/千克，n型颗粒硅41.00 - 45.00元/千克[4] - 多晶硅厂家和硅片库存降低，多晶硅库存24.90（环比 - 9.78%），硅片库存16.02GW（环比 - 5.70%）；多晶硅周度产量23000.00吨（环比 - 5.00%），硅片产量11.10GW（环比 - 3.37%）[6] - 硅片、电池片、组件价格方面，国内N型18Xmm硅片1.10元/片（涨0.03），N型210mm价格1.45元/片（涨0.03）等；高效PERC182电池片价格0.27元/W等；PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W等[6] 多晶硅策略 - 现货成交一般，报价平稳，光伏产业政策扰动多，盘面波动大，短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议，中长线适合逢低布局多单[7] 影响因素 - 西北与西南复产及新增产能投产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况会影响市场[5]