报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月22日商品指数市场跟踪数据展示，并汇总宏观要闻，对农产品、能源化工、工业金属、期权金融等主要品种给出晨会观点，指出市场受政策、供需等因素影响，部分品种短期走势明确，周期股行情值得关注，股市慢牛或为主旋律 [2][7][10]。 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 2025年7月22日08:00，道琼斯工业指数44323.07，较前一日跌0.043%；纳斯达克指数20974.17，涨0.376%；标普500指数6305.60，涨0.140%；恒生指数24994.14，涨0.679%；SHIBOR隔夜1.37，跌6.566%；美元指数97.86，涨0.025%；美元兑人民币（CFETS）7.18，持平 [2]。 - 主力合约方面，COMEX黄金3410.30，涨1.633%；COMEX白银39.24，涨2.121%；LME铜9867.00，涨0.740%；LME铝2641.00，涨0.114%；LME锌2844.50，涨0.726%；LME铅2015.00，涨0.174%；LME锡33675.00，涨0.959%；LME镍15510.00，涨1.738%；ICE11号糖16.36，跌2.561%；ICE2号棉花68.09，跌0.974%；CBOT大豆1026.75，跌0.797%；CBOT豆粕284.90，跌1.350%；CBOT豆油55.80，涨0.396%；CBOT玉米422.50，跌1.285%；NYMEX原油65.78，跌0.379%；ICE布油69.09，跌0.202% [2]。 - 国内金属主力合约，黄金785.76，涨0.519%；白银9420.00，涨1.607%；铜79770.00，持平；锌22875.00，跌0.218%；铝20860.00，涨0.096%；锡267530.00，涨0.105%；铅16965.00，涨0.029%；镍123540.00，涨0.808%；铁矿石809.00，持平；氧化铝3430.00，涨1.299%；螺纹钢3222.00，跌0.062%；不锈钢12905.00，持平；热轧卷板3394.00，持平 [2]。 - 化工主力合约，焦煤1032.50，涨2.634%；焦炭1620.50，涨1.092%；天然橡胶15020.00，涨0.839%；20号胶12860.00，涨0.863%；塑料7300.00，涨0.137%；聚丙烯PP7105.00，涨0.197%；PTA4776.00，跌0.084%；沥青3615.00，跌1.148%；甲醇2418.00，涨0.290%；乙二醇4437.00，涨0.612%；苯乙烯7437.00，涨0.189%；玻璃1182.00，涨0.767%；原油509.10，跌0.625%；燃油2901.00，跌0.787%；纯碱1318.00，涨1.776%；纸浆5350.00，涨0.30%；烧碱2586.00，涨0.662%；PX6854.00，跌0.117%；LPG4018.00，跌0.397% [4]。 - 农产品主力合约，黄大豆1号4188.00，跌0.262%；黄大豆2号3705.00，跌0.350%；豆粕3061.00，跌0.261%；菜粕2705.00，跌0.807%；豆油8054.00，跌0.470%；菜籽油9533.00，跌0.314%；棕榈油8924.00，涨0.157%；白砂糖5831.00，跌0.137%；黄玉米2324.00，涨0.172%；玉米淀粉2674.00，涨0.375%；一号棉花14165.00，跌0.141%；棉纱20375.00，跌0.074% [4]。 宏观要闻 - 7月24日欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩访华，习近平主席会见，李强总理主持第二十五次中国 - 欧盟领导人会晤 [7]。 - 李强总理签署《住房租赁条例》，9月15日起施行，规范住房租赁活动 [7]。 - 中国7月LPR连续二月“按兵不动”，1年期3.0%，5年期以上3.5% [7]。 - 2025年上半年国民经济平稳向好，下半年财政政策继续发力促消费、扩投资 [7]。 - 商务部敦促欧盟停止列单中国企业和金融机构，中方维护企业合法权益 [7]。 - 海南自贸港跨境资产管理试点细则发布，初始规模上限100亿元 [8]。 - 截至2025年6月，我国网民规模11.23亿人，互联网普及率79.7%，生成式人工智能应用深化 [8]。 - 6月全社会用电量8670亿千瓦时，同比增5.4%；1 - 6月累计48418亿千瓦时，同比增3.7% [8]。 - 成都出台17条楼市新政，取消限售，鼓励直补首付，加大公积金贷款支持 [8]。 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱，行情清淡，价格窄幅震荡，短期受交割成本支撑偏强震荡，但不改下跌趋势 [10]。 - 油脂市场成交清淡，基差稳定，近期预计震荡，巴西7月大豆出口料增24%，马来西亚7月1 - 10日棕榈油出口增5.31% [10]。 - 7月21日白糖期货主力合约微涨0.19%，市场供需双弱，美糖下行制约国内糖价反弹，5830 - 5850元可轻仓试多 [10]。 - 7月21日玉米期货主力合约涨0.65%，供应端库存降，需求端有压力，突破2330元或打开上涨空间 [10]。 - 全国生猪价下跌，出栏节奏快，未来2 - 3月供应充裕，期货震荡 [13]。 - 全国鸡蛋价格上涨，高温产蛋率降，库存压力缓解，需求增加，短期蛋价有上调空间 [13]。 能源化工 - 7月21日山东32%碱主流价830元/吨，烧碱下方成本支撑强，关注2600 - 2700元/吨压力区间 [13]。 - 国内尿素价格上调，供应回升，需求端农业追肥转弱，秋季肥建仓增加，出口配额有扰动，盘面1720 - 1850元/吨区间偏强震荡 [13]。 工业金属 - 7月21日上海有色1电解铜均价79555元/吨，铜价短期高位区间整理；铝均价20890元/吨，铝价短期高位震荡 [15]。 - 7月21日上海有色氧化铝均价3199元/吨，氧化铝短期延续偏强运行 [15]。 - 螺纹钢、热卷夜盘上涨，成材现货低价成交好，库存低，钢厂挺价，预计钢价震荡偏强 [15]。 - 7月21日锰硅、硅铁期货高开高走，双硅短期有向上空间，铁合金产能过剩，关注政策干预 [15]。 - 双焦下游询盘增多，焦炭二轮提涨，预计短时偏强运行 [16]。 - 7月21日碳酸锂期货主力合约涨2.53%，市场供需双弱，关注71500 - 72000元压力区间 [16]。 期权金融 - 7月21日A股三大指数震荡上涨，成交额1.7万亿，基建产业链上涨，沪指突破前高只是时间问题 [16]。 - 近期“反内卷”板块发酵，周期股行情值得关注，市场交易环境转好，主题概念吸引资金 [17]。 - 7月21日各股指期货及期权有不同表现，7月23日是ETF期权7月合约最后交易日，关注强弱套利和做空波动率机会 [18][19]。