报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前一交易日UR震荡走高收于1812，近两个交易日多数商品因政策即将出台而走强，短期内政策预期大于基本面，但尿素供应压力大，日产接近20万吨处于高位，企业库存约75万吨，7月追肥需求提供支撑，国内农需转弱且出口需求无法补充时价格将面临较大下行压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 7月21日，UR01收盘价1780元/吨，较7月18日涨60元/吨、涨幅3.49%；UR05收盘价1787元/吨，涨56元/吨、涨幅3.24%；山东现货价1830元/吨，涨20元/吨、涨幅1.10%；山西现货价1720元/吨，涨30元/吨、涨幅1.78%；UR09收盘价1812元/吨，涨67元/吨、涨幅3.84% [1] - 国内现货价格方面，河南（小额粒）1840元/吨，涨30元/吨、涨幅1.66%；河北1800元/吨，涨30元/吨、涨幅1.69%；东北1760元/吨，持平；江苏1840元/吨，涨30元/吨、涨幅1.66% [1] 基差与价差 - 7月21日，山东现货-UR基差43元/吨，较7月18日降36元/吨；01 - 05价差 -7元/吨，较7月18日涨4元/吨 [1] 上游成本 - 7月21日，无烟煤价格河南为1000元/吨，山西为820元/吨，与7月18日持平 [1] 下游价格 - 复合肥(45%S)价格，7月21日山东为2950元/吨，河南为2550元/吨，与7月18日持平 [1] - 三聚氰胺价格，7月21日山东为4990元/吨，较7月18日降10元/吨、降幅0.20%；江苏为5200元/吨，与7月18日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2509开盘价1790元/吨，最高价1818元/吨，最低价1790元/吨，收盘价1812元/吨，结算价1807元/吨，2509持仓量195945手 [1] 总结 - 7月18日工信部表示十大重点行业稳增长工作方案将出台，推动调结构、优供给、淘汰落后产能，近两日多数商品走强，尿素供应压力大，日产近20万吨高位，企业库存约75万吨，7月追肥需求支撑价格，国内农需转弱且出口需求无法补充时价格面临下行压力，短期内政策预期大于基本面 [1]