基金分析报告 基金季报 2025Q2：杠铃策略成为主流配置 2025 年 07 月 22 日 ➢ 主动股基：公募主动权益基金发行稳健，仓位持续提高。 ➢ 主动债基：固收类基金规模明显回升，久期明显提高。 3、久期：中长期纯债基金平均久期为 4.19，在二季度国债到期收益率呈下行态 势但下探空间相对有限的市场中，债券型基金的久期整体明显提高。 ➢ FOF 产品：FOF 基金保持较高发行节奏、规模有所回升，权益基金持仓重 点关注行业配置和动态交易能力。 1、总体：二季度新发 FOF 产品 15 只，总规模相比 2025Q1 增加约 9%。 2、配置：继续增持被动债券型基金；主动权益型和 QDII 基金占比持续下降。本 季度主动债基的持仓占比增幅较高，而被动股基则出现较明显减持 3、FOF 股基偏好：行业配置和动态交易能力较强基金，增持基金主要为偏科技 成长型基金。 4、FOF 债基偏好：在久期和期限结构配置上较强的基金。 ➢ 风险提示：量化统计基于历史数据，如若市场、政策环境变化，不保证规律 延续性，基金观点仅代表基金所属机构观点，报告不构成对基金产品的推荐。 [Table_Author] | 分析师 叶尔乐 | ...