报告行业投资评级 - 纺织服饰行业，维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年6月社零数据显示服装销售环比降速，6月社零总额42287亿元，同比增长4.8%，服装当月零售总额1275亿元，同比增长1.9%，环比5月增速下降2.1pct；1 - 6月累计服装零售额达7426亿元，同比增长3.1%，维持稳健复苏增长；6月增速放缓因618活动5月提前开始透支需求 [4][7] - 国产体育服饰龙头Q2流水环比降速，户外新消费维持高成长性；安踏体育等主品牌Q2流水增速为低单位数或约10%，整体环比Q1放缓；户外新消费赛道仍高景气，安踏旗下其他品牌Q2流水增速50% - 55%，特步索康尼Q2流水20%以上；展望Q3，国际品牌耐克去库存接近尾声，运动服饰流水增速有望改善 [4][8] - 本周（7月14日 - 7月18日）上证指数涨幅0.69%，深证成指涨幅2.04%，沪深300涨幅1.09%，创业板指涨幅3.17%；纺织服饰行业涨幅0.24%，纺织制造子行业涨幅2.43%，服装家纺子行业涨幅0.29%，饰品子行业跌幅2.6% [4][10] - 本周棉价上涨，截至7月18日，中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15508元/吨，较上周涨242元/吨等；粘胶类价格稳定，涤纶类价格持续下跌，锦纶本周价格下跌 [4][29][30] - 投资建议关注中报业绩环比有望改善或维持稳健增长的优质标的，包括品牌服饰如海澜之家等，国产体育龙头如安踏体育等，家纺企业如罗莱生活等，龙头纺织企业如华利集团等 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 2025年6月社零数据服装销售环比降速，6月社零总额及服装零售额同比增长，1 - 6月累计服装零售额稳健复苏增长，6月增速放缓因618活动提前透支需求 [4][7] - 国产体育服饰龙头Q2流水环比降速，户外新消费维持高成长性，展望Q3运动服饰流水增速有望改善 [4][8] - 投资建议关注不同类型优质标的 [4][9] 行业主要数据回顾 本周股市回顾 - 上证指数涨幅0.69%，深证成指涨幅2.04%，沪深300涨幅1.09%，创业板指涨幅3.17%；纺织服饰行业涨幅0.24%，纺织制造子行业涨幅2.43%，服装家纺子行业涨幅0.29%，饰品子行业跌幅2.6% [10] - 本周纺织服饰板块内涨幅前十公司有联发股份等，跌幅前十公司有莱绅通灵等 [12] 终端零售表现 - 2025年6月，社零总额42287亿元，同比增长4.8%，服装鞋帽等商品零售额1275亿元，同比增长1.9%；1 - 6月，社零总额245458亿元，同比增长5%，服装鞋帽等商品零售额累计7426亿元，同比增长3.1% [15] 上游纺织出口 - 2025年6月，纺织纱线等出口金额120.48亿美元，同比增长 - 1.9%，服装及衣着附件出口金额152.67亿美元，同比增长3%；1 - 6月，纺织纱线等累计出口金额705.19亿美元，同比增长1.8%，服装及衣着附件累计出口金额734.59亿美元，同比增长3.1% [18] 上游原材料 - 本周棉价上涨，粘胶类价格稳定，涤纶类价格持续下跌，锦纶本周价格下跌；各原材料有具体价格及与上周、近一月、年初对比的价格变化 [27][29][30] 本周重点公司公告 - 美邦服饰2025年半年度预计盈利700万元至1000万元，同比下降86.98%至90.88%等，因信用减值损失增加等 [48] - 如意集团2025年半年度预计亏损7800万元至10750万元，同比增加67.04%至130.22%等，因计提折旧等及市场需求低迷等 [48] - 富安娜2025年半年度预计净利润同比下降44.96% - 58.72%，因线下销售疲软等 [50] - 红豆股份2025年半年度预计净利润为 - 9500万元至 - 13500万元，因行业竞争激烈等 [50] - 华纺股份2025年上半年预计净利润为 - 4000万元至 - 3400万元，同比由盈转亏，因美国关税政策等影响 [53] 行业本周新闻 - 年产1000吨新一代再生纤维素纤维首赛尔示范项目正式投产，实现离子液体法再生纤维素纤维规模化生产，突破纺丝工艺和环保瓶颈 [54] - 九牧王等男装品牌主业低迷靠投资续命，行业面临存货周转天数长、白牌低价产品抢占市场等困境 [54] - 2025首届中国纺织服装人工智能大会在广州海珠区开幕，展示人工智能与纺织服装产业融合成果 [55] - 红豆股份以创新驱动发展，为行业转型升级树立标杆 [55] 板块近期事项 解禁 - 泰慕士等公司有股权激励限售股份解禁，分别在2025年7月29日等不同时间，解禁数量不同 [58] 近期增减持一览 - 菜直股份等多家公司有减持情况，年零时间有增持情况，变动金额不同 [59] 股东大会 - 华升股份等公司近期召开临时股东大会，召开时间不同 [61]