报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量小幅减少；上周内地企业库存表现有差异，部分企业因下游需求偏弱、贸易提货积极性一般而累库，部分烯烃装置恢复后消耗前期库存使整体库存呈下跌趋势；上周外轮卸货顺利，甲醇港口库存继续累库，下游需求延续平淡；需求方面，部分装置检修进行中，华东企业负荷稍有提升，上周烯烃行业整体开工小幅增加，短期整体开工率预计小幅增加；MA2509合约短线预计在2430 - 2500区间波动 [2][3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2457元/吨，环比涨46；甲醇9 - 1价差为 - 79元/吨，环比跌8 [2] - 主力合约持仓量甲醇为660678手，环比增10223；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 111147手，环比增4086 [2] - 仓单数量甲醇为10344张，环比无变化 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2390元/吨，环比无变化；内蒙古为1985元/吨，环比涨2.5 [2] - 华东 - 西北价差为405元/吨，环比涨12.5；郑醇主力合约基差为 - 67元/吨，环比跌46 [2] - 甲醇CFR中国主港为275美元/吨，环比涨2；CFR东南亚为330美元/吨，环比无变化 [2] - FOB鹿特丹为223欧元/吨，环比涨1；中国主港 - 东南亚价差为 - 55美元/吨，环比涨2 [2] 上游情况 NYMEX天然气为3.32美元/百万英热，环比跌0.25 [2] 产业情况 - 华东港口库存为63.4万吨，环比增6.35；华南港口库存为15.62万吨，环比增0.78 [2] - 甲醇进口利润为3.44元/吨，环比跌7.04；进口数量当月值为122.02万吨，环比跌7.21 [2] - 内地企业库存为352300吨，环比减4600；甲醇企业开工率为82.69%，环比跌2.06 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为43.65%，环比跌1.59；醋酸开工率为90.59%，环比跌3.32 [2] - 二甲醚开工率为5.19%，环比无变化；MTBE开工率为67.63%，环比涨0.77 [2] 期权市场 - 烯烃开工率为85.1%，环比跌0.05；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1003元/吨，环比跌61 [2] - 历史波动率20日甲醇为14.65%，环比跌7.99；历史波动率40日甲醇为23.16%，环比涨0.39 [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为18.99%，环比涨3.43；平值看跌期权隐含波动率甲醇为18.99%，环比涨3.43 [2] 行业消息 - 截至7月16日，中国甲醇样本生产企业库存35.23万吨，较上期减少0.46万吨，环比跌1.28%；样本企业订单待发24.31万吨，较上期增加2.19万吨，环比涨9.89% [2] - 截至7月16日，中国甲醇港口库存总量79.02万吨，较上一期增加7.13万吨，华东、华南地区均累库 [2] - 截至7月17日，2025年7月16日中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.23万吨，较上周期下降0.05万吨，环比 - 1.59% [2]