报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，国际玉米价格因美国玉米生长初期优良率好、产出前景高而承压；国内进口玉米拍卖成交情况低、溢价走低，前期贸易商抛售使粮源供应增加、价格下跌，现贸易粮库存减少、持粮主体惜售，部分加工企业有刚需采购需求，收购价小幅偏强，盘面短期观望 [2] - 淀粉方面，受企业生产亏损影响，行业开机率处于近年同期低位，供应压力减弱，但下游需求处于传统淡季，供需仍宽松，库存增加，盘面受玉米低位反弹提振同步回弹 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2322元/吨，玉米淀粉期货收盘价2668元/吨，玉米持仓量975861手、环比减60392手，玉米淀粉持仓量224231手、环比减12418手 [2] - 玉米前20名持仓净买单量-22140手，玉米淀粉前20名持仓净买单量6856手 [2] - 黄玉米注册仓单量175657手、环比减1686手，玉米淀粉注册仓单量12134手、环比减50手 [2] - 主力合约CS - C价差346元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价422.5美分/蒲式耳、环比降5.5美分/蒲式耳，总持仓1470395张、环比减28569张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量-129457张、环比增12305张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2409.9元/吨、环比涨1.17元/吨，锦州港玉米平舱价2360元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格1994.13元/吨、环比涨5.15元/吨，国际运费46美元/吨、环比涨1美元/吨 [2] - 长春玉米淀粉出厂报价2680元/吨，潍坊2900元/吨，石家庄2840元/吨 [2] - 玉米主力合约基差87.9元/吨、环比降0.83元/吨，玉米淀粉主力合约基差12元/吨、环比降4元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差390元/吨、环比降20元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差179元/吨、环比涨40元/吨 [2] - 玉米淀粉与30粉价差3元/吨、环比降12元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨，播种面积22.6百万公顷 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，播种面积7.5百万公顷 [2] - 中国玉米预测年度产量295百万吨，播种面积44.3百万公顷 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存83.8万吨、环比减4.8万吨，北方港口玉米库存317万吨、环比减36万吨 [2] - 深加工玉米库存量427万吨、环比减16.6万吨，淀粉企业周度库存134.6万吨、环比增0.9万吨 [2] - 玉米进口数量当月值16万吨、环比减3万吨，饲料产量当月值2762.1万吨 [2] - 玉米淀粉出口数量当月值27.78吨、环比增4.06吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数31.34天、环比减0.24天，深加工玉米消费量110.05万吨、环比减5.73万吨 [2] - 酒精企业开机率38.34%、环比降4.62%，淀粉企业开机率50.29%、环比增0.15% [2] - 山东玉米淀粉加工利润-151元/吨、环比降10元/吨，河北-62元/吨、环比涨9元/吨，吉林-66元/吨、环比降4元/吨 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率7.13%、环比增0.17%，60日历史波动率6.94%、环比降0.13% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率10.37%、环比降0.42%，平值看跌期权隐含波动率10.37%、环比降0.43% [2] 行业消息 - 截至2025年7月17日当周，美国玉米出口检验量为983625吨，上周为1314302吨，去年同期为991257吨 [2] - 截至7月18日，巴西二季玉米收获进度达预计总播种面积的53.30%，一周前为40.46%，去年同期为50.84%，五年均值57.69% [2] - 截至2025年7月20日当周，美国玉米优良率为74%，前一周为74%，上年同期为67% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]