报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025Q2固收+基金规模上升，权益仓位普遍降低，业绩表现受仓位影响，不同基金公司和产品表现有差异 [2] 根据相关目录分别进行总结 规模变动：市场对一级债基配置价值的关注度明显提升 - 2025Q2固收+基金规模再次增加，当前共1366只基金，规模共1.37万亿，累计规模增加905.82亿元，混合债券型一级基金规模上升较快 [8][10] - 2025年Q2基金公司累计发行16只固收+基金，首发规模合计152亿元，4、5月发行冷淡，6月明显好转 [19] - 本季度在管规模靠前的基金公司管理规模大多上升，景顺长城基金规模增加最多，为154.56亿元，个别公司如招商基金、天弘基金、安信基金规模下滑 [23] 投资特征：权益仓位下调，港股配比持续增加 - 2025Q2固收+基金普遍下调含权仓位，但对港股配置比例增加 [31] - 各类型固收+基金统一下调先进制造、周期、消费板块配置比例，增加金融地产、科技创新、医药生物板块配置比例 [36] - 2025Q2固收+基金规模前10的公司在各板块配置差异较大，如中欧基金和中银基金超配金融地产，招商基金和天弘基金低配 [38] - 2025Q2绩优固收+基金行业配置差异大，部分产品重仓银行、有色金属等行业，占比超重仓股市值50% [41] 业绩复盘：华泰保兴基金和永赢基金领跑 - 2025年Q2固收+基金收益、最大回撤中位数为1.21%、 - 1.27%，股票仓位越高业绩越好，低、中、高仓位收益中位数分别为1.12%、1.15%、1.29% [44] - 固收+基金规模靠前的公司中，华泰保兴基金和永赢基金平均收益最高，代表产品分别是华泰保兴尊利、永赢稳健增强 [45] - 2025Q2大规模固收+基金业绩表现不一，同策略中业绩靠前的有易方达增强回报等，绝对收益较高的有华泰保兴尊合等 [49] - 对2025Q2各类固收+基金收益降序排列，收益靠前的有平安瑞尚六个月持有、东海美丽中国等 [51]