报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格整体偏震荡下行，截至收盘各月合约价格均回落，期货标的止升回落，现货运价7月下旬或8月初可能走出“圆弧顶”，预期引领期价下行，后市期价整体延续震荡略偏回落可能性较高，但需关注其余船司举措、欧线现舱报价变化等突发因素以及期价至低位反弹的可能性 [2] 各部分总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，若已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌，可根据企业舱位做空集运指数期货锁定利润，套保工具为EC2510，建议卖出，入场区间1800 - 1900 [1] - 成本管理方面，若船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况订舱，为防止运价上涨增加运输成本，可在当前买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具为EC2510，建议买入，入场区间1350 - 1450 [1] 市场多空因素 - 利多因素为长荣8月中上旬欧线现舱报价小幅上行 [3] - 利空因素为马士基新一周欧线开舱报价较前一周明显下行，以及英法等25国发表联合声明推进加沙战争结束进程，利好地缘政治风险下行，推动期价下行 [2][3] EC基差日度变化 - 2025年7月22日，EC2508基差108.60点，日涨跌 -26.00点，周涨跌 -286.14点；EC2510基差807.80点，日涨跌20.30点，周涨跌 -173.44点；EC2512基差658.30点，日涨跌48.80点，周涨跌 -183.14点；EC2602基差914.10点，日涨跌8.70点，周涨跌 -121.74点；EC2604基差1063.50点，日涨跌 -7.60点，周涨跌 -139.84点；EC2606基差956.5点，日涨跌 -22.14点，周涨跌 -83.24点 [4][5] EC价格及价差 - 2025年7月22日，EC2508收盘价2291.9点，日涨跌幅1.15%，周涨跌幅13.06%；EC2510收盘价1592.7点，日涨跌幅 -1.26%，周涨跌幅10.55%；EC2512收盘价1742.2点，日涨跌幅 -2.72%，周涨跌幅10.23%；EC2602收盘价1486.4点，日涨跌幅 -0.58%，周涨跌幅7.24%；EC2604收盘价1337.0点，日涨跌幅0.31%，周涨跌幅9.72%；EC2606收盘价1444.0点，日涨跌幅0.05%，周涨跌幅4.47% [5] - 价差方面，EC2508 - 2512为549.7点，日涨跌74.8点，周涨跌103.0点；EC2512 - 2604为405.2点，日涨跌 -56.4点，周涨跌52.8点；EC2604 - 2508为 -954.9点，日涨跌 -18.4点，周涨跌 -136.4点；EC2508 - 2510为699.2点，日涨跌74.8点，周涨跌112.7点；EC2510 - 2512为 -149.5点，日涨跌28.5点，周涨跌 -9.7点；EC2512 - 2602为255.8点，日涨跌 -40.1点，周涨跌65.1点 [5] 集运现舱报价 - 7月31日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价1895美元，较同期前值上涨10美元，40GP总报价3190美元，较同期前值上涨20美元；8月7日，20GP开舱报价1740美元，较前一周开舱报价下降105美元，40GP总报价2900美元，较前一周开舱报价下降170美元，现报价收于1755美元/TEU和2930美元/FEU [7] - 8月中上旬，长荣海运上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价2455美元，较前一周上涨100美元，40GP总报价3760美元，较前一周上涨200美元 [7] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值2400.5点，前值2421.94点，涨跌 -21.44点，涨跌幅 -0.89%；美西航线最新值1301.81点，前值1266.59点，涨跌35.22点，涨跌幅2.78% [8] - SCFI欧洲航线最新值2079美元/TEU，前值2099美元/TEU，涨跌 -20美元/TEU，涨跌幅 -0.95%；美西航线最新值2142美元/FEU，前值2194美元/FEU，涨跌 -52美元/FEU，涨跌幅 -2.37% [8] - XSI欧线最新值3418美元/FEU，前值3430美元/FEU，涨跌 -12美元/FEU，涨跌幅 -0.35%；美西线最新值2243美元/FEU，前值2204美元/FEU，涨跌39美元/FEU，涨跌幅1.8% [8] - FBX综合运价指数最新值2381美元/FEU，前值2441美元/FEU，涨跌 -60美元/FEU，涨跌幅 -2.46% [8] 全球主要港口等待时间 - 2025年7月21日，香港港等待时间0.743天，较前一日增加0.453天，去年同期0.549天；上海港等待时间1.754天，较前一日增加0.316天，去年同期1.133天；盐田港等待时间0.351天，较前一日减少0.299天，去年同期0.767天；新加坡港等待时间1.833天，较前一日增加0.958天，去年同期0.820天；雅加达港等待时间1.782天，较前一日增加0.237天，去年同期0.480天；长滩港等待时间1.709天，较前一日减少0.247天，去年同期1.901天；萨凡纳港等待时间1.586天，较前一日增加0.032天，去年同期1.324天 [15] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待情况 - 2025年7月21日，8000 + 船型航速15.9节，较前一日增加0.127节，去年同期16.111节；3000 + 船型航速14.856节，较前一日增加0.09节，去年同期15.22节；1000 + 船型航速13.134节，较前一日增加0.132节，去年同期13.398节 [23][24] - 在苏伊士运河港口锚地等待船舶30艘，较前一日增加9艘，去年同期6艘 [24]