报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植结束且偏弱，中美关税降低致其继续下跌，后续易炒作天气 中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润较高 预计短期玉米窄幅波动，09玉米仍会震荡，基差走强，后期政策影响大，华北玉米供应偏紧但进口继续拍卖，现货上涨空间有限 中长期淀粉需求偏弱，企业长期亏损，预计短期盘面09淀粉窄幅震荡 [5][9][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2250，涨6，涨跌幅0.27%，成交量68742，增减幅25.11%，持仓量160671，增减幅2.16%；C2605收盘价2294，涨10，涨跌幅0.44%，成交量7453，增减幅 -19.17%，持仓量29057，增减幅0.69%；C2509收盘价2320，涨6，涨跌幅0.26%，成交量507087，增减幅 -7.84%，持仓量1036253，增减幅 -2.94%；CS2601收盘价2641，涨24，涨跌幅0.91%，成交量12366，增减幅163.27%，持仓量14363，增减幅16.83%；CS2605收盘价2669，涨17，涨跌幅0.64%，成交量52，增减幅111.54%，持仓量309，增减幅9.57%；CS2509收盘价2664，涨6，涨跌幅0.23%，成交量110552，增减幅4.42%，持仓量236649，增减幅 -9.61% [2] - 现货与基差：玉米今日报价青冈2260、嘉吉生化2240、诸城兴贸2522、寿光2500、锦州港2320、南通港2470、广东港口2480，涨跌分别为0、0、0、10、0、20、10，基差分别为 -60、 -80、202、180、0、150、160；淀粉今日报价龙凤2850、中粮2800、嘉吉2850、玉峰3000、金玉米2950、诸城兴贸2960、恒仁工贸2960，涨跌均为0，基差分别为181、131、181、331、281、291、291 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -44，涨跌 -4；C05 - C09价差 -26，涨跌4；C09 - C01价差70，涨跌0；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -28，涨跌7；CS05 - CS09价差5，涨跌11；CS09 - CS01价差23，涨跌 -18；跨品种CS09 - C09价差344，涨跌0；CS01 - C01价差391，涨跌18；CS05 - C05价差375，涨跌7 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植结束且偏弱，中美关税降低使其继续下跌，后续易炒作天气 中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润较高，8月巴西进口价格2007元 北方港口平仓价稳定，锦州港平舱价基本2320元附近，东北玉米产区现货稳定 华北上量减少，玉米现货反弹，东北与华北玉米价差扩大 华北小麦价格稳定，小麦与玉米价差小，小麦继续替代 国内养殖需求偏弱，下游饲料企业库存高，玉米现货短期稳定 近期进口玉米陆续拍卖，玉米现货偏弱 华北玉米贸易商库存低，8月部分饲料企业备货，预计华北玉米供应偏紧 预计华北玉米短期2400元/吨附近支撑强，黑龙江2200元/吨附近有支撑，09玉米冲高回落，现货基差强，华北玉米供应偏紧但进口玉米持续拍卖，玉米现货反弹空间有限 [5][7] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，山东玉米现货偏强，山东地区淀粉基本2860元附近，东北淀粉现货稳定 本周玉米淀粉库存增加，厂家库存为134.6万吨，较上周增加0.9万吨，月增幅2.83%，年同比增幅26.27% 淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在627元，黑龙江副产品662元，副产品价格偏强且高于去年，玉米和淀粉现货价差低 华北玉米短期稳定，东北玉米相对偏弱 中长期淀粉需求偏弱，企业长期亏损 今日09淀粉冲高回落，华北玉米短期稳定，后期供应偏紧，且华北深加工亏损扩大，预计短期盘面09淀粉窄幅震荡 [8] - 交易策略：单边国内09玉米仍会窄幅震荡，09玉米观望；套利买现货空09玉米平仓，09玉米和淀粉价差观望 [10] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，或者短线可以尝试冲高累沽 [13] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表 [14][16][20]