报告行业投资评级 - 维持房地产“看好”评级 [4] 报告的核心观点 - 24 年 9 月以来“稳楼市、稳股市”是中央明确要求，4 月以来中美贸易摩擦存不确定性、外部环境波动加大，稳住楼市股市对提振社会预期、畅通内需循环意义重大 [5] - 今年中央高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化契机下，高品质住宅或迎来发展浪潮 [5] 各部分总结 板块行情 - 本周上证指数上升 0.7%、深证成指上升 2.0%、创业板指上升 3.2%、沪深 300 上升 1.1%、房地产(申万)下跌 2.2% [5][8] - 个股涨跌幅前五为市北高新(+13.0%)、福星股份(+10.2%)、中新集团(+7.6%)、海南高速(+7.0%)、衢州发展(+6.3%)；后五为光大嘉宝(-15.7%)、南山控股(-12.1%)、渝开发(-10.9%)、信达地产(-10.1%)、华夏幸福(-9.8%) [5][8] 数据跟踪 新房成交 - 本周(7.12 - 7.18)，42 个重点城市新房合计成交 141 万平米，环比下降 10.8%，同比下降 25.2%；分能级看，一线城市成交 41.6 万平米，环比上升 26.8%；二线城市成交 70.3 万平米，环比下降 22.9%；三四线城市成交 29.0 万平米，环比下降 14.4% [15] - 7 月截至本周(7.1 - 7.18)，42 个重点城市新房合计成交 407 万平米，环比下降 20.7%，同比下降 19.7%，年初至今累计成交同比下降 3.7%；分能级看，一线城市成交 98 万平米，环比下降 15.9%，同比下降 28.9%，年初至今累计成交同比上升 5.2%；二线城市成交 224 万平米，环比下降 23.0%，同比下降 21.4%，年初至今累计成交同比下降 5.2%；三四线城市成交 86 万平米，环比下降 19.7%，同比上升 0.8%，年初至今累计成交同比下降 8.6% [19] 二手房成交 - 本周(7.12 - 7.18)，21 个重点城市二手房合计成交 190 万平米，环比上升 1.7%，同比下降 4.9%；分能级看，一线城市成交 74.0 万平米，环比上升 1.4%；二线城市成交 101.8 万平米，环比上升 2.7%；三四线城市成交 14.5 万平米，环比下降 2.7% [30] - 7 月截至本周(7.1 - 7.18)，21 个重点城市二手房合计成交 500 万平米，环比上升 66.7%，同比下降 8.0%，年初至今累计成交同比上升 18.3%；分能级看，一线城市成交 187 万平米，环比上升 61.3%，同比下降 9.5%，年初至今累计成交同比上升 21.5%；二线城市成交 272 万平米，环比上升 68.0%，同比下降 9.6%，年初至今累计成交同比上升 17.7%；三四线城市成交 41 万平米，环比上升 86.5%，同比上升 14.1%，年初至今累计成交同比上升 7.6% [34] 行业新闻 - 宏观层面，中央城市工作会议指出城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效，以推进城市更新为抓手，加快构建房地产发展新模式、推进城中村和危旧房改造；1 - 6 月全国房地产开发投资同比下降 11.2%，新建商品房销售面积同比下降 3.5%；统计局称房地产筑底需过程，要推动市场止跌回稳；住建部强调推进城市更新、房地产新模式等工作 [5][43][45] - 因城施策方面，广东省推动城市高质量发展、推进改造；青岛市发布楼市新政“12 条”，加大住房“以旧换新”支持；长沙市推进房票安置等新政；湖北省鼓励对多子女家庭购房补贴 [5][45] 公司公告 - 6 月单月销售额：龙湖集团 64.6 亿元（yoy - 36%），华润置地 234.5 亿元（yoy - 27%），华侨城 A14.5 亿元（yoy - 29%） [5][48] - 融资方面，招商蛇口发行 8 亿元公司债券，利率 1.70%，期限 3 年；越秀地产子公司泓景有限公司分别签订 14.5 亿元 3 年期和 5 亿元 364 天期融资协议 [48][49] - 增持方面，华侨城集团计划增持华侨城 A 股份 [5][48] 投资分析意见 - 建议关注核心城市布局重、拿地及产品力强的房企，如滨江集团、建发股份等；二手房中介贝壳、我爱我家；物业管理企业绿城服务、招商积余等 [5]