报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面多空因素交织，ICAC7月报显示25/26年度产量2590万吨、消费2560万吨，USDA7月报显示25/26年度产量2578.3万吨、消费2571.8万吨、期末库存1683.5万吨，农村部7月25/26年度预计产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨；基差升水期货、盘面和主力持仓偏多，但库存偏多且中美贸易谈判缓和期将结束、后续市场顾虑增加，郑棉主力09短期在14000 - 14500区间震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 棉花基本面中性，25/26年度不同机构预计产量和消费量有差异，6月纺织品服装出口273.1亿美元、同比降0.1%，6月我国棉花进口3万吨、同比减82.1%，棉纱进口11万吨、同比增0.1% [4] - 基差方面，现货3128b全国均价15549，基差1324（09合约），升水期货，偏多 [4] - 库存方面，中国农业部25/26年度7月预计期末库存823万吨，偏空 [4] - 盘面20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [4] - 主力持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多 [4] - 预期上，中美贸易谈判缓和期将结束，后续市场顾虑增加，郑棉主力09走势强于01，09短期在14000 - 14500区间震荡 [4] - 利多因素为前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期；利空因素为接近贸易缓和3月期限、消费淡季、总体外贸订单下降、库存增加 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA7月报告显示，25/26年度全球棉花产量2578.3万吨、消费2571.8万吨、期末库存1683.5万吨，多个主要产棉国产量、消费、进出口和库存有不同变化 [10][11] - ICAC数据显示不同年份全球棉花产量、消费量和期末库存情况 [13] - 农业部数据显示23/24 - 25/26年度我国棉花期初库存、播种面积、产量、进口、消费、期末库存及价格等情况 [15] - 展示涤纶短纤价格情况、聚酯纤维市场价、轧花厂加工利润、纺纱厂即期利润、中国棉纱线进口数量、纯棉纱开工率、织布厂开机率等数据图表 [18][23][26][31][33][36] 持仓数据 未提及 其他数据 - 展示棉花09基差、价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存等数据图表 [38][40][43][45][47]